恒大研究院任泽平今日发文称，当前中国经济正处在六大周期叠加：世界经济正处于新一轮增长周期但可能逐渐见顶回落、金融周期顶部融资形势偏紧、产能新周期底部、周期调控中期、去库存周期和新政治周期。

　　三季度经济超预期下行，创2009年一季度以来的低点，滞涨之后是萧条。任泽平认为去杠杆、财政紧缩、环保加强和社保改由税务征收等政策更多是经济过热时期的政策，在当前及下阶段经济形势下行时期，财政、货币和监管政策应该调整为发挥逆周期调节作用。不应将短期的需求管理逆周期调节政策与长期的供给侧结构性改革对立，长期改革需要短期稳定的宏观环境。

　　任泽平建议未来逆周期政策：1)货币金融结构性宽松，从去杠杆转向稳杠杆，疏通货币政策传导机制，将资金导向实体经济，解决中小企业和民企融资难融资贵问题。2)财政更加积极，上调2019年赤字率，主要通过削减支出提高效率、大幅度地减税降费稳定微观主体预期、增加企业内生活力，减税方式从增加抵扣等间接减税转向直接降低名义税率，尤其是降低企业所得税税率(如从25%降至22%)和增值税税率(以增值税税率简并为契机将制造业税率16%分阶段降至10%)、提高减税后企业和居民的获得感。3)根据各地实际情况完善环保治理方式，在降低社保费率的基础上加强征管避免对中小企业和民企“雪上加霜”。

（文章来源：证券时报）

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