8月工业增加值小幅回升，固定资产投资继续创新低，地产投资韧性强，制造业投资缓慢回升，基建投资仍是拖累，消费有所回升但仍处低位，整体看经济下行压力较大。央行开展MLF操作2650亿元，无逆回购操作，继续“锁短放长”策略，流动性整体较为宽松。中长期看经济下行压力仍会主导行情，中长期逢低做多。