市场焦点近日再度聚焦于流动性上，不过，从以下两个信号可见，人民似乎未有收水。分析亦认为，考虑到目前银行的负债状况，相信短期内货币政策难以转向。

　　正当内地财政和货币政策微调成效未彰显之际，昨日(5日)一则人行于8月开展了暂停逾3年的正回购操作、回笼3000亿元人民币的消息引起热议，加上人行已连日暂停逆回购操作，市场忧虑流动性或有收紧迹象。不过，内地媒体《财联社》报道，人行明确回应该社的记者，指有关消息不实。

　　无独有偶，人行今日对银行体系流动性状况的表述为「合理充裕」，一改自8月31日以来

　　所指的「较高」水平，似乎有意向市场派定心丸，进一步印证流动性并未有收紧。

　　固收团队认为，货币政策转向通常出现在经济指标或金融稳定性呈现明显变化的时候，但由于目前银行负债压力仍存，实体融资有待改善，货币政策短期内难以转向。

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