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国开债将再试弹性招标

发布时间: 2018-09-05   作者:   来源: 中金网  
摘要: 国开债将再试弹性招标

  国家开发银行4日公告称,定于9月6日招标增发该行2018年第六期7年期和第十期10年期金融债券,其中10年期债券采用弹性招标方式,这也是该债券第二次尝试弹性招标。

  国开行本次增发的7年期和10年期债券均为固息债,按年付息,票面利率分别为4.73%、4.04%。本次7年期债券发行量为不超过40亿元,10年期债券基本发行量为80亿元,上弹发行量不超过100亿元,下弹发行量60亿元。首场招标结束后,发行人有权向柜台承办银行追加发行不超过0.5亿元的7年期和不超过0.5亿元的10年期债券,专门用于通过商业银行柜台分销。

  8月13日,央行金融市场司发布通知,在金融债券招标发行中引入弹性招标机制——金融机构在银行债券市场招标发行金融债券时,有权根据事先设定的规则,动态调整最终债券发行规模。试点初期,弹性招标发行暂适用于国开债、口行债和农发债的发行。

  研究机构认为,弹性招标机制改变了之前招标过程中发行人被动接受价格的现状,赋予发行人较大的自主权。在弹性招标机制下,发行人可在认购需求较强的牛市格局下按照事先披露的规则向上调整发行规模,并在招标利率不理想的熊市格局下向下调整发行规模,在一定范围内自主选择发行利率水平和规模。弹性招标机制还有助于熨平一二级价差波动,提高招标结果的可预测,降低一级市场定价对二级市场的冲击。

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