泰康资产公募事业部基金经理经惠云表示，今年上半年信用违约风险持续压制市场风险偏好，无风险利率大幅下行，触及年内低点，而高收益债板块总体承压。

　　数据显示，截至2018年8月13日，今年以来，信用债市场共出现22个违约主体。其中，有16家违约主体为2018年首次违约，新增违约主体基本都为民企。在她看来，债券市场违约风险压力增加，违约节奏明显快于去年，尤其二季度以来比较密集。除债券市场外，信托、A股的信用风险事件也出现加速暴露。值得一提的是，今年违约新特征为融资环境骤变成为导火索且具有较高扩散性，融资渠道收缩导致债务到期难以接续而出现流动性风险。其中，高低等级之间利差走阔，高收益债规模攀升；而中低等级发行人逐渐丧失再融资能力，尤其民企和弱资质城投。

　　经惠云认为，未来再融资风险导致的流动性风险有望告一段落，受益于供给侧改革的钢铁、煤炭等周期板块利差有望维持低位，前期被错杀品种的信用利差有望修复。