经济复苏之路尚在“半山腰”

　　瑞穗证券亚太首席经济学家沈建光认为，经济复苏之路尚在半山腰上。

　　11月制造业PMI升至50.6，连续第二个月处在荣枯分水岭上方，使得经济回暖迹象得到了进一步支持。现在各方都在等待新一届领导层在即将举行的中央经济工作会议 展示对明年经济管理的看法及政策导向。笔者认为，稳健的货币政策和积极的财政政策不太有可能出现大的改变。明年GDP还将定在同比增长7.5%的目标上，实际增速或可达到7.8%，CPI同比增长3.0%的目标也应该可以达到。今年由于上半年两次下降银行存款准备金率以及频繁的公开市场操作而保持了货币政策的中性，估计明年的M2目标增速可能设定为13%，财政赤字目标则定在同比增长2%左右。

　　与10月相比，官方制造业采购经理人指数(PMI)的分类别指数除了原材料购进价格指数、从业人员指数及供应商配送时间指数外，均有所上升。新订单指数比上月上升0.8个百分点，表明在接下来几个月中生产会持续扩张。产成品库存，采购量及原材料库存均有所上升，意味着制造业正在温和补充库存。虽然进口价格仍高于阈值，但从10月的54.3下降到11月50.1，表明当经济触底反弹时通胀压力还未显现。

　　不过，鉴于还有6项分类别指数低于荣枯线，即将复苏情况有点复杂。

　　林伯强

　　页岩气开发不能忽视环境因素

　　厦门大学能源经济研究中心主任林伯强在媒体表示，页岩气开发不可忽视环境因素。

　　我国开发页岩气的技术可能需要从美国引进，所以美国遇到环境问题在我国也很有可能会发生。除此之外，我国页岩气资源丰富地区主要是四川盆地、渝东鄂西地区、黔湘地区、 盆地、塔里木盆地等偏远地区。这种特殊的地理分布也导致我国页岩气开发的环境问题与美国相比可能还有更加棘手之处。总结一下，我国页岩气开发环境问题将主要表现在水资源的耗用和污染、开采地的地理环境条件以及环境法律法规的缺失等方面，复制美国页岩气成功有一定困难。

　　应该说，我国开采页岩气，最令人担忧的可能是我们面临水资源严重不足的严峻局面。我国页岩气田大多分布在缺水比较严重的地区。在水量相对充裕的长江流域，只在四川和江汉盆地发现了页岩气；而在西北、华北地区，页岩气储量丰富，当地水资源却相当紧张。再加上近年来西南地区的干旱灾害频发，大规模开发页岩气可能会让当地的水资源紧缺状况雪上加霜。

　　从地理环境的角度来看，我国页岩气资源所在地，可能不太适宜页岩气的大规模开采。页岩气开采需要大量的钻井，大概是常规气藏的10倍，钻井和生产作业对地面影响更大。

　　吴国平

　　煜融投资董事长吴国平在博客中认为，A股市场随时出现一根中大阳的逆转走势将是极其正常的。

　　期指时代迎来第553个交易日。主力合约再往下折腾，就是再新低的状态，粗略一看，确实很吓人，但是，此时的吓人其实就是把最后的多方也杀尽了，否极泰来，这时候，随时出现一根中大阳的逆转走势将是极其正常的。

　　上证指数继续下滑，最低探至1957点，对比深证指数跌幅要小不少，纵观两市，可以说，依然是相当惨烈。盘面上，尤为惨烈的是酿酒板块，不少品种最后都封死跌停，这样的杀跌手法，很明显，就是一些多杀多的资金涌了出来，什么平仓盘止损盘纷纷出局，公募基金和私募基金你杀我杀，弱势格局，有时候就是这么残酷。不过，正是这最后的强者也彻底倒下来了，也就意味着市场酝酿着新的生机了。

　　地产板块依然是亮点，独立对冲着空方的杀跌能量，一线地产股 地产和 盘中都有猛烈攻击态势，虽然最后有所回撤，但整体依然是红盘告收，相当强悍。接下来，对于市场而言，比较纠结的是，多方要成功攻击上去可能还需要地产板块，问题是地产板块近期太强，空方如果反扑一下也未尝不可，所以，这就跟市场带来一定的不确定性。只是不管如何，大的方向我依然是坚定前期的观点：华山一条路―上。（孙华 整理）

　　作者：孙华