3月以来信用债市场经历了多次违约风波，从当前来看，整体违约主体并未超预期，大多集中在资质较差的民企上，但违约爆发的频率较高。2017年银行贷款及时补充了因债券等直接融资减少带来的缺口，缓解了发行主体的融资压力。但如果银行贷款无法继续及时补充，那么发行人的融资压力也将随之上升，资质较差且获贷能力有限的民营企业自然首当其冲。后续应该持续关注融资环境变化对民企主体带来的资金链压力。(张勤峰 整理)