海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷：

　　今年以来，随着郭树清主席新政的推广，金融创新成为热门话题。另外，除了证券行业的创新之外，保险、 、银行的创新也都在进行，有一种相互融合、相互交叉的趋势。卖方研究服务应该如何应对值得深入探讨。尽管目前行业遇到的困难非常严峻，但整体来讲，我们的市场会越来越大，前景也会越来越好。

　　今年以来，随着郭树清主席新政的推广，金融创新是一个热门话题。另外，除了证券行业的创新之外，保险、信托、银行的创新也都在进行，有一种相互融合、相互交叉的趋势。我们的卖方研究服务应该如何来应对，是大家比较关心的话题，也是值得我们一起来探讨的。证券市场经历着有史以来持续低迷时间最长的一个阶段，在去年、甚至前年就有人惊呼我们的市场被边缘化了，目前很多市场，比如说信托业非常繁荣，银行业非常繁荣，但是证券行业在市场当中的占比在下降，市场也在萎缩。面对这样的情况，有些券商在改革，转变它的经营模式，也有些券商还是继续按照原先的路线在做。作为卖方分析师，在目前业务交叉的情况下，如何来为客户服务？这是我制定今天这个主题的初衷。

　　《新财富》举办的券商研讨会和“新财富最佳分析师评选”，应该说是一个历史的见证人，到现在是最佳分析师评选十周年了。这十年我们走过来，原先开会的时候，大家讨论的话题是非常简单的，就是基金到底要不要服务，基金就这么小的规模，一年下来佣金给多少呢？十万、二十万。因为当初服务基金的，就只有华夏、申万和南方证券，那是最早的一批。我是后来才感悟到，这可能是作为我们以后研究所转型的一个方向。当时还写了一篇文章，《让客户改变我们的研究模式》，很短的文字，还是推动了卖方业务的发展。现在，我们再聚在一起，大家的层次非常多了，话题也是非常多，而我们的市场也活跃多了，规模也是空前得大。一开始佣金非常少，后来到了2007年、2008年佣金超过我们预期，那时候就觉得做卖方日子还是很好过的，服务基金只要勤快就可以了，对方也没有太多需求。现在来讲，服务的深度增加了，比2007年翻一倍是有的，但是佣金少一半也是有的，当市场竞争越来越激烈的时候，变化也就有了。整个金融业在创新，证券、保险、信托、银行都越来越趋向于普遍化，业务交叉，这对我们研究服务的对象来讲，也是一个几何级数的膨胀。整体来讲，我们的市场是会越来越大，前景也会越来越好。当然，我们目前遇到的困难也是非常严峻的。　

　　在这个背景下，各家机构从自身的业务角度，从资源整合的角度，从研究服务的角度彼此启发，彼此探讨，有利于我们证券行业下一步的开拓和发展。我还是比较乐观的，觉得证券业总有一天要挑战银行业。