2017年，在美债利率平稳向下的背景下，国内债市利率反而出现大幅上行，中美利差显著扩大，而近期美债利率上行从某种程度上看相对于国内市场波动是滞后的。在国内资本市场相对封闭的背景下，海外市场波动主要通过汇率变动及情绪变化对国内市场产生影响。在目前美元维持弱势，汇率保持稳定、甚至升值的背景下，海外市场的变动对于国内市场的影响相对有限，主要表现为情绪层面的冲击。