不知道老铁们有没有注意到，余额宝最近又跌惨了。

　　昨天余额宝7日年化收益率跌至3.913%！

　　我之前就跟大家说过，余额宝是货币基金。看似简单，但里面大有学问，真正懂它的人还真不多。

　　今天说说它为什么会跌。

　　两方面，一是市场因素，二是自身因素。

　　先说市场。

　　上周央妈开始全面定向降准，预计向市场注水3000亿元。

　　货币基金本来就投资的是短期产品，它们的利息对市场上“钱”特别敏感。

　　大家如果都缺钱，就会用更高的利息去借款；但如果大家都不缺钱，那借款的利息就会低很多。

　　央妈的钱是最便宜，现在它放水了，拉低了整个短期资产的利率。货币基金的收益直接受到影响。

　　另外，最近上面对吃钱大户银行管得特别紧。

　　银行原来玩得非常野，对资金的胃口比很大，不停加杠杆。

　　它们狂发大额存单、同业存单、短期债券等，这些都是货币基金的最爱。

　　市场也一直处于恶性竞争状态，只要能借到钱，贵点都好说。

　　但是，现在不同了，监管层对银行提出新的考核制度，野路子都被盯上了。

　　前财政部长今天更是放话表示，再照之前玩法，产生系统性金融风险的概率相当大！

　　为了遏止这些乱象，监管层频频出手。

　　银监会不到一个月连开超20亿罚单，自己高层里也有中JI委大员空降，这意味着更为猛烈的整顿风暴。

　　所以，吃钱大户的银行现在借钱非常谨慎，需求又少了一大块。

　　总体影响下来，货币基金的收益率在普降。

　　再说说余额宝自身因素。

　　余额宝是市场上最大的货币基金，2017年年底，它的规模是1.58万亿元。

　　1.58万亿的规模超过了招商银行去年个人存款总和。

　　船大难掉头。

　　超大规模使得操作难度直线上升，一举一动都会影响市场。所以余额宝在投资品的选择上更追求大而稳不是小而高。

　　这种取舍导致它必然只能获得市场平均收益。

　　再加上，因为规模太大，监管层盯着它的一举一动，合规成本也比其他货币基金高很多。

　　我们的直观感受就是，它的收益率非常不给力。

　　不止是余额宝，不论是什么基金，只要规模过大，性价比都会降低。

　　概率学决定了，这个市场上能获得超过平均收益的永远只是少数。

　　现阶段，大家真的没必要再执着于余额宝了，可以认真考虑下我之前推荐过的南方天天利货币B。

　　同样是当天就能到账，但七日年化却高达4.776%。

　　不过它只能在天天基金网上购买，我之前也介绍过。

　　很多老铁问我怎么学理财，从余额宝就可以看出，一个看似简单到不能再简单的单品，背后也有很多知识。

　　小白学理财，就要从这些单品慢慢下手，不断深挖一点点搞懂。坚持下来不知不觉就会成为半个砖家。