近日，国家发改委、人民、银监会、国务院国资委等七部门发布《关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题的通知》(以下简称《通知》)称，允许实施机构受让各种质量分级类型债权。就《通知》作出的市场化债转股具体部署，《证券日报》记者专访了东方金诚金融业务部助理总经理李茜。

　　《证券日报》记者：《通知》对于推进市场化债转股将有哪些积极作用？

　　李茜：《通知》作出的相关部署，对于推进市场化债转股的积极作用表现在四方面：一是扩大了标的债权资产范围，产品多样性增加，有助于受让机构选择。二是可以建立合理的标的债权定价机制。三是可以建立债权一级市场和二级市场流通，增强标的债权的流动性。四是扩大市场参与机构数量，提高市场活跃度。

　　《证券日报》记者：下一步，实施市场化债转股将出现哪些积极变化？

　　李茜：新一轮市场化债转股启动以来，签约项目和落地项目主要面向国有企业。债转股试点为有序推进市场化债转股积累了宝贵经验。《通知》的发布全面明确了推进债转股过程中的具体政策问题，一定程度上也是一年试点成果的体现。《通知》发布后有望大幅扩大债转股的实施范围，为更多企业降低杠杆率提供了可能。

　　《证券日报》记者：此轮市场化债转股还有一个突出的特点是，洽谈双方签约金额比较高，但真正落地却面临困难。那么，《通知》的下发是否可以帮助解决这一问题？

　　李茜：《通知》进一步丰富和规范了债转股的实施方式，企业可根据自身需要灵活选择。本轮市场化债转股要求银行不得直接将债权转为股权，目前债转股的主要方式是由第三方实施机构设立并表型基金、产业转型基金，或成立债转股合资公司等承接银行债权。《通知》鼓励银行、实施机构和企业在现行制度框架下，对市场化债转股操作方式、资金筹集和企业改革等方面探索创新，为企业降杠杆提供了更为灵活的操作机制，有助于降低债转股成本。

　　《证券日报》记者：市场化债转股还有哪些问题需要进一步完善？相关的风险如何进一步防范？

　　李茜：市场化债转股还需要解决配套政策不完善、前期出现的签约债转股项目存在“明股实债”现象等问题，从实质上推动降低企业杠杆。可以从几个方面尝试解决上述问题：一是完善相应配套政策，提高操作便利性；二是采取多种方式降低债转股成本，如加大税收优惠力度、发挥产业基金激励引导作用等；三是提高信息披露质量，引入第三方信用评级机构，提高参与机构对债转股项目风险的识别能力。

(原标题：李茜：债转股实施范围有望大幅扩大)

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