当前债市面临两大不确定性：一是监管，二是基本面。监管政策落地时间不太确定，而基本面走弱的确定性很高。现在来看，市场已经超跌。融资需求转弱，经济基本面转弱，这些利多因素会逐渐支持债券市场。随着这些因素被市场充分定价，短期情绪可能有所好转。