近期债市偏弱格局主要源自通胀预期上升、监管升级担忧以及海外货币政策逐步收紧引发资金外流的担忧，交易盘止损后观望情绪浓重。短期通胀并不构成威胁，而经济基本面仍在向下。海外政策收紧已逐步被反映，中美利差保护足够，即便12月美联储加息，其对国内债市影响也相对较小。综合来看，10年期国债利率超过3.6%则具备长期配置价值，目前债市处于绝对底部区域。