展望四季度，未到期的逆回购和MLF余额仍较多，有待央行投放进行对冲。然而即使央行进行足额对冲，也仅能保持流动性不在目前的水平上进一步收紧，从央行定向降准所反映出的年内货币政策难松的信号来看，流动性依然难以出现明显放松，流动性紧平衡状况仍将大概率延续。