国庆节后首周(10月9日至13日)，债券市场开局不利，10年期国债收益率周一就上行了3bp，此后资金面转松和央行超量续做MLF也未能提振市场情绪，10年期国债收益率全周大幅上行6bp至3.67%。

　　分析人士指出，国庆节前公布的定向降准政策“远水难解近渴”，资金面紧平衡压制债市反弹，且市场对9月经济金融数据的担忧有所升温，在金融、通胀等重要数据公布前，市场心态依然谨慎，短期内债市料维持震荡格局，交易性机会仍需等待。

　　市场持续调整

　　国庆长假归来后的第一周，债券交易员过得并不舒心。节后首日(9日)，债市全线走弱，银行间现券收益率大幅上行3-4bp，10年期国开债活跃券170215收益率上行3.72bp报4.2225%；国债期货大幅收跌，10年期国债期货主力合约T1712收跌0.36%报94.865元，创8月7日以来最大跌幅。继周二、周三的弱势震荡后，周四(12日)，债市继续明显走弱，10年期国开活跃券170215收益率一度上行3.37bp最高触及4.26%，创9月6日以来新高；T1712合约收跌0.32%；进入周五(13日)，央行超额续做MLF一度短暂提振债市，但稍后超预期的外贸数据冲击人气，T1712合约收跌0.03%，10年期国开活跃券170215收益率持平于4.2550%。

　　总的来看，中债10年期国债收益率从节前的3.61%上行至目前的3.67%，全周累计调整了6bp。

　　天风证券点评称，债市自9月29日开始出现连续调整，从长假前后的走势来看，首当其冲制约市场情绪的是资金面，而后部分来源于对9月经济金融数据的担忧，以致近两日资金面缓解后市场仍在调整。长假前公布的定向降准将在明年实施，“远水难解近渴”也部分被市场理解为短期难迎来明显宽松。