在权重股奋力护盘的带动下，昨日沪指震荡上涨0.72%收获一根小阳线。虽然沪指周K线已经遭遇五连阴，但是总算结束单边下跌的趋势，反弹态势逐步形成。消息面上，昨日新鲜出炉的宏观数据显示，4月人民币贷款增加1.1万亿元，同比多增5422亿元，大幅超出市场预期。央行指出，公开市场随行就市适度上行，不宜与“加息”划上等号。

　　沪指周K线五连阴

　　沪指昨日在权重股护盘带动下，震荡收涨0.72%，收报3083.51点。但两市成交量再度萎缩，合计成交仅有3736亿元，行业板块涨跌互现，与两大权重板块强势领涨。事实上，从周K线上看，本周沪指小幅收跌0.63%，周线收出五连阴，上一次出现这种情况还要追溯到2012年7月。

　　不过，两市反弹的力度逐步增强。整个市场在金融板块的带动下走出增量向上的行情，短期来看市场已经逐步摆脱前期的颓势。科德投资认为，和等几只重要的个股成为引领市场向上的重要力量。中证投资也认为，总体来看，A股市场经过连续下跌之后继续下行的动力减弱。

　　不过也有机构对于后市看法有不同意见，提出的观点是“短空长多”。其指出，“短空”的原因在于金融监管风暴继续，并未尘埃落定；“长多”的原因在于整体平稳，通胀温和，当去杠杆尘埃落定时候，市场风险偏好将逐步提升。当前耐心等待市场出清，抱团“行业龙头”或寻找“低估值高分红”等成为行业配置主流。

　　4月新增人民币贷款超预期

　　中国人民银行昨日公布的最新数据显示，4月人民币贷款增加1.1万亿元，同比多增5422亿元。这是从去年12月以来，新增人民币贷款连续第5个月保持在1万亿元规模以上。相比机构之前的预测，1.1万亿元的规模大幅超预期。

　　央行公布的数据显示，2017年4月份社会融资规模增量为1.39万亿元，比上年同期多6133亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.08万亿元，同比多增5164亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少283亿元，同比少减424亿元；委托贷款减少48亿元，同比多减1742亿元；信托贷款增加1473亿元，同比多增1204亿元；未贴现的银行承兑汇票增加345亿元，同比多增3121亿元；券净融资增加435亿元，同比少1930亿元；非金融企业境内股票融资769亿元，同比少182亿元。

　　对此，有业内人士分析表示，4月新增贷款环比增加超出市场预期，很大程度上是因为实体经济对信贷融资需求和居民户对于楼市的非投资需求超预期。此前，央行货币执行报告称，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，按照“因城施策”的原则对市场实施调控，强化住房金融宏观审慎管理，防控住房贷款不合理增长，严格限制信贷流向投资投机性购房。

　　央行：不宜将公开市场上行与“加息”划上等号

　　消息面上，昨晚央行发布货币执行报告称，总的来看，我国央行资产负债表的变化要受到外汇占款、调控工具选择、春节等季节性因素、财政收支以及金融改革和调控模式变化等更为复杂因素的影响，中国央行“缩表”并不一定意味着收紧银根，比如在资本流出背景下降准会产生“缩表”效应，但实际上可能是放松银根的，因此不宜简单与国外央行的“缩表”类比。对此应全面、客观看待，并做更深入、准确的分析。由于第一季度“缩表”受季节性及财政收支等短期因素影响较大，从目前掌握的数据看，4月份资产负债表已重新转为“扩表”。

　　央行货币执行报告还称，公开市场利率随行就市适度上行，反映了2016年以来在内外部因素综合作用下货币市场利率中枢上行的走势，是在保持流动性基本稳定目标下市场供求推动的结果，不宜将公开市场利率上行与“加息”划上等号。从当前形势看，公开市场利率更富有弹性，客观上也有助于去杠杆、抑泡沫、防风险，符合精神。

　　另外，昨日中国人民银行开展了中期借贷便利(MLF)操作4590亿元，1年期MLF利率为3.2%，6个月期MLF利率为3.05%。无逆回购操作。数据显示，5月共有4095亿元MLF到期，其中5月3日到期2300亿未续做，下周二(16日)还有1795亿元MLF到期。事实上，自去年以来，央行按月开展MLF操作已成常态，再考虑到本月MLF到期回笼量较大，央行于月内适时开展MLF操作基本没有悬念。

　　前日，央行通过逆回购实施了过去五日的首次公开市场操作(OMO)净投放，虽然规模仅200亿，却被市场视为重要信号。午后，央行就中期借贷便利操作(MLF)询量的消息传出，进一步激发了市场对央行维稳的猜想。

(原标题：4月贷款超预期 反弹态势形成)

(责任编辑：DF319)