法国大选初选结果出炉，中间派代表马克龙和极右翼代表玛琳勒庞晋级第二轮选举，市场认爲马克龙在第二轮投票中获胜的机会很大，对于欧盟可能因勒庞当选而引发崩溃的猜测大幅降温，法国股市、欧洲股市以及美国股市都出现大幅上涨。市场普遍认爲第一个黑天鹅暂时告一段落。

　　不过，本周还是有多项经济数据及消息出炉，包括美国税改计划;一季度GDP，债务上限问题，还有日本及欧洲央行利率决议、原油库存量等，这些因素是否会对港股构成影响呢？

　　笔者觉得，当中最重要的还是美国的税改计划，因爲特朗普上台后，在各项政策的推进中都遇到不小阻碍。关于医保法案的改革以及于移民政策的修订，都碰到了很大的阻力。由于税务改革更牵涉到社会的各个利益阶层，所以其难度一定是非常大。而与列根、乔治布殊及奥巴马时期相比，特朗普减税最大的障碍是，在过去30年当中减税政策已经用过多次，美国政府的负债已创下历史新高，故债务上限一定是特朗普绕不过的问题。

　　我们预期，如果特朗普的减税计划有惊喜，那市场一定会出现比较明显的上涨，进而带动港股;而如果减税计划一般，那市场会对特朗普的施政能力有质疑，进而出现一定程度的抛压。但整体来说，笔者觉得目前美股在纳斯达克不断创新高的带动下，整体基调还是比较健康，也对港股有正面的作用。

　　与此同时，我们也需要观察A股下跌对港股的影响。最近A股由于央行缩减委外资金，中证监打击高送转、次新股等原因，出现了一轮小股灾，使得市场的信心有很大的挫伤，笔者预期A股在短期内较难出现像样的上涨行情，在港股将要进入所谓“五穷六绝”的时期，对于内外的正负面因素我们都要综合考虑。

　　整体来说，笔者个人对于香港市场还是持比较谨慎的态度，如果A股短期不能稳定或向好，那港股亦较难走出独立上涨行情。