广州市磐哲贸易有限责任公司(以下简称：磐哲资管)4月15日—16日受邀参加(期货衍生品会议)。磐哲资管创始人之一严总在会上就期货市场发展发表了自己的观点。他认为,货币因素是期货价格形成的重要影响因素。

　　谈到货币因素的影响,他说:“在期货价格形成的诸要素中,除了商品供求关系,货币供求关系是最重要的影响要素,其影响力很大,一旦出现诱发事件,它对市场的杀伤力巨大。近年来,随着私募基金的快速扩张,这个因素已变得越来越重要,发生的几次极端价格均与此有关。”关于程序化交易,他说:“目前在境内基本是买方在做,这是一系列基于交易逻辑建立模型为特色的交易方式,与现货供求关系无关,这种交易往往会带来巨大的交易量,也会对期货价格产生影响。”他同时指出:“近两年,商品价格的剧烈波动,加之汇率因素,很多实体企业难以利用传统的管理方式稳定生产预期,这将削弱我国实体经济的竞争能力。金融机构在提供风险管理服务中,不能简单照搬教科书式的套期保值,应注重金融工具的叠加使用和选择性对冲策略。”

　　针对交易所产品创新,特别是最近商品期权的推出,严总说:“我们与境外期货市场相比,差距之一就是工具单一。场内商品期权的推出非常重要,是里程碑式的事件。豆粕期权仅仅上市了几个交易日,市场已经能够感受到实体企业的热情反应,主要是机构投资者对于期权的推出能够进一步完善商品价格机制的形成、丰富风险管理工具的预期很好。另外,对于期货经营机构利用场外期权的促进作用很大。首先交易所期权的推出无形中提高了场外期权的公信力;再就是为期货经营机构提供了更加有效的对冲手段,降低了对冲成本,提高了机构的报价能力,缩小了买卖差价,从而降低了实体企业的对冲成本;

　　同时有利于期货经营机构进一步推出更加多样化的复杂期权，合理运用货币衍生工具，可以帮助贸易企业及投资者做好风险管理或改善风险收益，以应对国际金融环境中的不确定性。还有就是可以多培养人才，类似我们磐哲资管公司，设有总经理办公室、期货研究所、交易部、结算部、市场部、财务部、综合部、稽核培训部、网络工程部、机构服务部、网络营业部、海外事业部等部门，从几个人团队到几百人，并且几年来，磐哲资管的期货代理交易量和客户总体保证金的增长速度一直在同行中名列前茅，并且未与任何客户产生过交易纠纷，始终保持着良好的市场信誉和形象，这点是对于一个做期货公司来说非常重要。磐哲资管成立六余年来，在行业持续低迷的背景下连续赢利，并始终以远高出行业平均成长速度成长，迄今为止共进行了四次增资，由六年前五十元起家的广东省内极小的区域性期货公司成长为资本规模一亿元的国内较大规模的期货公司之一，公司净资产逾两亿元。这样就形成了场内与场外的优势互补,以满足更深层的风险管理需求。”