★中国企业连签海外大单，开启峰会订单“蜜月期”！

　　——2017年4月7日，&公告称签署了印尼雅万高铁项目总承包合同(EPC)，合同金额约47.01亿美元，约合人民币324.35亿元。此次大单签订，标志着中国高铁“走出去”再次取得重大进展，也是“”战略加速推进的最新重要成果之一。

　　——3月以来“”连续签订大额订单。沙特国王访华签署高达650亿美元的协议、与澳大利亚签署37.5亿美元的基建一揽子协议、签署8亿欧元的芬兰生物炼化厂项目大单、&中国电建签署印尼雅万高铁47.01亿美元EPC建设协议。在“”战略叠加海外基建巨大空间的背景下，新一轮的订单收获期已经开启。

　　★订单驱动&业绩兑现，“一带一路”进入峰会时间！

　　——“一带一路”已进入订单驱动的2.0阶段。我们在前期报告和路演中多次提示关注5月峰会带来的大规模订单落地。目前还处于峰会前订单签订的预热阶段，而峰会期间订单将持续爆发，后续看点仍值得期待。

　　——关注相关企业的业绩的兑现。市场对“一带一路”存在一定预期差，尤其是对订单与业绩兑现时点的不一致存在疑惑。我们认为，企业业绩兑现存在一定的滞后期，大概在1-1.5年左右，所以13-15年是前期准备阶段(增加海外投资)，16年是订单收获阶段(订单落地，项目开工)，17年则是业绩兑现阶段(海外收入大幅增加，业绩显著增厚)。我们注意到，部分企业的业绩已经提前开始兑现，例如16年净利润预计增长130%，其中国际工程业务大幅增长占60%，资产重组带来的内生增长占70%。预计17年一季报将会有更多的公司实现业绩超预期兑现，值得关注。

　　★投资建议：关注峰会&一季度业绩的双因素催化

　　我们认为在5月底之前，“一带一路”峰会叠加企业一季报海外业务放量带动业绩的大幅超预期增长，“一带一路”的行情将持续升温。建议投资者重点关注：、中工国际、、北方国际、、、、、、等。

(原标题：【兴证策略-一带一路10】海外大单持续落地，峰会订单爆发进行时)

(责任编辑：DF010)