外储跌破3万亿美元，资本管制的话题又有了新热度。近日，中国人民副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在一次访问中强调，不会重回资本管制的老路，“打开的窗户不会再关上”。并且当前恰恰是推进流入端改革的重要时间窗口，亟须从战略的视角继续推进中国金融市场的改革开放。

　　新年伊始，5万美元便利化换汇额度虽然没有减少，但央行强调中国不开放换汇买房、海外投资及购买分红险，对于很多中产阶层来说，新一年却渐渐开始陷入一场资产荒，虽然手中有钱，但无处可投资。

　　春节后首周，人民币对美元汇率中间价下调245个基点，创过去三周最低值。而中国的近六年来首次降到3万亿美元以下。在短短两年半的时间里，外储减少了9950亿美元，下降幅度非常明显。

　　人民币国际化是否倒退的争议开始升温。因为即便国际化步伐真的迈了出去，为了金融市场稳定，央行也将付出巨大的代价，以空前力度动用外储为“护盘”。

　　新一轮外汇管理机制于2015年8月11日跨出了关键性的“人民币汇率中间价”市场化改革步伐。人民币一头连着国际汇率，一头连着国内。

　　当汇率在国内和国际两个市场间剧烈搏斗之时，往年由巨额外汇占款引发的人民币被动投放减少，中国央行也由此推出了一套新的货币政策工具篮子，以形成新的汇率-联动机制。

　　开弓没有回头箭。“8·11”汇改3个月后，人民币正式 “入篮”，加入SDR(特别提款权)，人民币国际化意味着过去多年逐渐固化的方程式，将在中国经济放缓转型与世界形势变化中寻找新的平衡。

　　加入SDR的人民币仍在贬值周期，未来随着美联储加息步调趋稳，美元走强，人民币贬值的预期仍然顽固。SDR的未来也充满变数，每五年评审一次，一种货币可以“入篮”，也可以 “出篮”。

　　资本市场的开放和人民币可兑换，不仅是SDR的要求，也是中国金融经济改革的自然要求，中国经济的持续开放与发展以及对世界的贡献，则是最终的决定因素。

　　SDR把中国带到了全球金融治理的中心，也倒逼着中国进一步按照国际标准进行金融改革。与此同时，随着国内企业的国际化，以及中国民众收入水平的增长，各方对海外资产配置的需求都大幅提升，资金正常的出境需求应该得到满足。

　　因此未来中国的下降还将是一个趋势，在国内外经济基本面没有改变之前，资本外流压力依然长期存在，在人民币没有成为国际储备货币之前，无论持有多少美元外汇储备，都并非绝对安全。

　　经济强则货币强，惟一安全的出路是中国不断开放、改革以适应国际规则，人民币国际化必须迎难而上，以“入篮”后的一系列变化为改革的新契机，路程并未就此结束。

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