根据中国海关总署2017年2月10日公布的数据：2017年1月，我国总值3141.66亿美元，同比增长11.39%。其中出口1827.57亿美元，同比增长7.90%；进口1314.09亿美元，同比增长16.70%，录得贸易顺差513.47亿美元。

　　1、1月出口同比为7.9%，人民币值同比增速为15.9%，出口增速超出市场预期。2016年的外贸形势已出现边际改善，一季度是最差的时候，因而造成了低基数，不过，今年春节比去年略早、理论上1月单月贸易受春节影响更大，综合考虑下同比增速高仍表明出口形势乐观。在主要国家经济基本面和等价格因素的好转之下，全球贸易周期性修复对中国出口的带动逐渐体现，具体逻辑我们在《出口回升的极简逻辑》、《蓄势待发—2017年展望中》均有详细的论述。从国别数据看，对欧美日出口增速分别为2.9%、6.2%、9.2%，体现了欧美日基本面的好转；新兴市场方面，对巴西、韩国、俄罗斯、东盟、印度出口同比分别为42.1%、11.2%、25.8%、-0.8%、5.5%，凸显了新兴市场、特别是资源国的需求的持续修复。

　　2、1月进口同比增速为16.7%，人民币值同比增速为25.2%，基本符合我们的预期，进口高增速继续体现了内需强劲和价格因素的带动：从高频价格数据和信贷投放情况看，工业生产稳定、企业需求旺盛，1月CRB现货价格指数上升2.2%表明全球价格强劲，其中金属、家畜、工业原料分别上涨5.1%、4.6%、2.7%，涨幅较高。原材料进口中，铁矿砂、原油、钢材、铜材的进口数量同比分别为11.9%、27.5%、17.2%、-13.6%。

　　3、出口改善带动1月贸易顺差达到513.5亿美元，较上月的407亿美元明显上升。对于出口形势，乐观之下可以多一份警惕，历年春节对进出口增速的扰动均较大，不能排除今年1月的贸易规模中有相较去年更多的春节提前报关因素，1、2月数据的综合评估有助于得出更准确的结论。

　　风险提示：PVC和粘胶价格大幅下跌风险，节水器材推广进度远低于预期风险。

(原标题：【招商宏观】出口改善与全球经济向好相互印证—2017年1月外贸数据点评)

(责任编辑：DF010)