在目前全球经济大转型，经济结构大调整时期，资本究竟投资什么是个非常难以抉择的问题。一个现象是，由于各国央行(除了美联储)都以应对金融危机为由持续大放水，造成市场流动性相对过剩。资本在市场寻求投资机会、投资领域非常急迫。另一方面由于实体经济持续不景气，产业领域投资机会不被市场青睐，大量资本与流动性都跑到容易被投机炒作的股市楼市期市等。寻求最佳投资机会特别是在实体经济领域找到最佳投资对象，既急迫，难度又越来越大。究竟哪些领域是朝阳产业，哪些领域又是夕阳产业呢？

　　德银在最新的报告中称，投资者们正在逃离百货行业。“随着百货行业客流日趋流失，以及整个行业由于结构性问题已经失去了寻找扩张盈利的可能性，所以我们认为进入2017年，整个百货行业的状况也没有什么希望扭转。”这说明，百货零售业凋敝是个全球性问题，这个现象将很快会以几何速度蔓延，影响到所有地区和国家，而不仅仅是中国等地区的问题。

　　百货业的衰退是全球经济转型升级导致的。在这个升级过程中传统产业特别是百货业受到的冲击非常之大并且不可避免。冲击来自于起源的销售方式或者说渠道的兴起与发展。曾有说法是，商务发展较快是由于中国商业零售渠道落后所致；美国电子商务之所以起步晚、发展慢，是由于美国商业零售渠道先进比如有超市等。这是不正确的。假如不受时间空间限制，蹲马桶、车站码头等碎片化时间都可以完成购物，甚至买到物美价廉的商品，那么谁还会去驱车穿行于拥挤不堪、耗时费力的实体店购物呢？

　　在刚刚过去的传统圣诞购物季，百货行业的表现令人大失所望。美国最大的两家百货公司和在2016年11月和12月的销售额同比下降了2%以上。与此同时，在线零售商却继续赚得盆满钵满。发表公告称其创造了公司史上最佳购物季表现，网商股集体上扬。与此形成鲜明对比的是，实体百货业美股大盘强势的情况下，却走出了滑铁卢行情。

　　以美国销售额最大的梅西百货为代表，因为网商的竞争，其计划将在2017年年初关掉68家实体店，并在未来关掉共100家，约占其总店数的15%。虽然这一计划在2016年8月份公布时其股价曾跳涨20%以上，但最终抵不过整个基本面的引力。

　　德银称，百货行业在进入第四季度时没有什么库存积压的压力，然而结果却令投资者失望。

　　像百货零售业这样的传统方式，投资者怎么会敢于贸然投资呢？未来网商对实体店的冲击将会越来越大、越来越猛烈。所有投资者都要清醒，守旧的思想观念一定要尽快予以摒弃，否则淘汰出局只是时间问题。

(原标题：投资者放弃整个百货业的提醒)

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