一年一度的近日在北京召开，被认为是引领我国经济的风向标。今年的中央经济工作会议是“十二五”的收官会议，也将对“十三五”做出部署，因此受到格外关注。二级市场对此更为敏感，投资者应如何应对？以及有哪些机会存在呢？

　　随着中央经济工作会议大幕开启，中国2016年宏观调控的脉络将逐渐明晰。通过供给端和需求端同时发力，官方一方面将着力打好针对产能过剩、库存等风险的攻坚战，另一方面将通过推动有重大牵引作用的改革，降低制度性交易成本，培育经济社会发展的长久动力。今年的会议哪些看点，或可从近期释放的五大信号中管窥一二。

　　五大信号

　　信号一：“任仲平”的“四个没有变”

　　18日，《人民日报》刊登“任仲平”的署名文章，对当前中国经济的现状及问题进行集中论述。对于中国政情的观察者来说，“任仲平”三个字的分量不言而喻。从1993年首次出现开始，每每遇到中国重要的节点时期，“任仲平”都不会缺席。

　　这次“任仲平”文章全长8000余字，主要论述的是中国的发展方向问题，看似议题宏大，但行文中却加入了对当前中国经济形势的判断。

　　例如 “任仲平”此番便提出了“四个没有变”，即经济发展长期向好的基本面没有变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。

　　这个判断将影响到明年宏观政策的总基调，这也是中央经济工作会议首先需要明确的问题。从2011年开始，中国的政策基调就一直维持在“稳中求进”四字。本次会议如何定调备受关注。

　　信号二：朱光耀“赤字可反思调整”

　　今年11月，财政部副部长朱光耀公开表示，当前全球经济面临2009年以来最为严峻复杂的形势。“从金融危机的教训中，需要考虑传统的经济学理论是否要做调整，3%的赤字率红线、60%的负债率红线是否可以反思调整”。

　　中国2015年财政赤字的比例已从2014年的2.1%上调到2.3%，但仍低于3%的国际警戒水平。此外，14日召开的政治局会议已经将“企业减负”列为明年工作的一项重要内容，预计在中央经济工作会议中或会有更加具体的表述。

　　同时，在货币政策对经济增长的边际效用逐步递减的情况下，赤字规模的扩大，也将使财政政策在宏观调控中的重要性增强。

　　信号三：美联储加息“靴子落地”

　　12月17日凌晨，满头银发的美联储主席耶伦在投资者的屏息中宣布加息25个基点，这是美国近十年来首次加息。美元加息意味着全球打开水龙头争相“放水”结束，这轮宽松周期宣布终结，全球资本将源源不断地流向美国，一些小型经济体的抵抗力将尤其脆弱。

　　表示，加息后短期人民币或继续贬值。随着加息降至，其他货币或已price-in，但人民币仍有贬值空间，预计短期内波动将继续扩大。但长期来看，央行对汇率仍有底线。强贸易顺差、资本管制和经济增速也意味着汇率有其自身的韧性。因此人民币像其他货币一样对美元出现剧烈贬值的可能性不大。同时人民币贬值不等同于人民币资产的贬值。

　　信号四：住建部的“去库存方案”

　　14日召开的政治局会议提出了“化解房地产库存”。据多家媒体报道，住建部日前召集了地方房管部门研究去库存方案，其中便提到了要促进农民购房、拆迁补偿方式变动以及加强商品房管理等内容。其中，促进农民购房是政策的主要着力点。

　　这一政策目前已在业界引发热议，尤其是当前对于农民购房后的贷款风险补偿机制并不很健全，如何解决这一问题，或许是会议需要考虑的问题。另一方面，如果房地产去库存与城镇化相结合，那么除了房产调控外，还需要社保、户籍等改革的同步推进，这也有待于中央经济工作会议的进一步统筹。

　　无论怎样，中央经济工作会议的部署或将有助于改变房地产的低迷状况。徐洪才对“国是星期三”表示，房产调控将和城市群布局与经济带建设协同进行，预计明年三四线城市将加快去去库存步伐，一线城市的楼市也将回暖。

　　信号五：“僵尸企业”加快退出

　　本月9日召开的国务院常务会议，已经开始以分类讨论的办法部署国企的增效升级，即除了进一步加强混合所有制改革以及强化央企创新力度外，对不符合国家能耗、环保、质量、安全等标准和长期亏损的产能过剩企业将实行关停并转和剥离重组。

　　煤炭行业首当其冲。煤炭工业协会高层目前已表态，正在研究该行业的国企退出机制；国家发改委副主任连维良则在本月召开的全国煤炭交易会上表示，目前正在围绕化解产能过剩、推动企业重组等方面，进一步研究完善煤炭脱困的相关措施。

　　之所以重要，也与其涉及供给侧的结构调整有关――在过去的一个月里，高层至少五度提及“供给侧改革”，被解读为对中央经济工作会议重点议题的“吹风”。

　　三条主线值得关注

　　1、地产板块

　　去库存成为近期绝对热词！而刚刚召开的中共中央政治局会议上再次强调，要化解房地产库存，通过加快农民工市民化，推进以满足新市民为出发点的住房制度改革，扩大有效需求，稳定房地产市场。这一表态就像是给房地产市场注入了一针强针剂，也为二级市场上的地产股提供了上行动力。

　　数据方面，与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有27个，上涨的城市有33个，持平的城市有10个。环比价格变动中，最高涨幅为2.9%，最低为下降0.4%。与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有49个，上涨的城市有21个。11月份，同比价格变动中，最高涨幅为44.6%，最低为下降5.6%。

　　另一方面，在降息、降低首付比例、公积金政策调整等一系列房地产优惠政策的影响下，房价继续保持稳步上涨的态势。随着房地产去库存政策的继续出台，房价未来继续上涨的概率较大。成交量与房价均保持较高水平，利于房地产上市公司业绩稳步提升，建议关注受益去库存政策的二线地产。

　　平安证券表示，2016年随着房地产投资下行压力显现，政策面仍将维持宽松和扶持态度，这将保障地产板块估值向上具备提升空间，行业龙头当前对应2015年PE为14倍，具有低估值优势，在风格切换和险资增持的催化下，具有配置价值，如万科、保利、招商、。由于行业的结构性矛盾，中长期看中小企业已抛弃对周期的幻想，主业多元化转型是大势所趋。

　　在转型方向中，我们看好的转型方向包括：切入新兴行业的中小市值公司(华业、广宇、宋都、中体、莱茵、财信)、住房后市场相关标的()、以及潜在的转型标的。层面，我们预计未来更多国有房企将受益资源整合、制度变革等带来的投资机遇，建议关注标的、、、深振业、等。

　　二、国企改革股与金融改革股

　　中共中央政治局在7月30日召开的会议上，把推进国企、财税、金融等体制机制改革工作列为重点。而12月14日的中央政治局会议，再次将加大国企、金融、社保等重要领域和关键环节改革力度，着力加强结构性改革列为重点。

　　作为中央经济工作会议风向标的政治局工作会议，连续两次将国企、金融改革列为重点，由此可见国企改革在其后的中央经济工作会议上有很大几率成为重要议题。虽然12月14日已有5只国企改革股提前启动，但国企“十项改革”试点方案即将出台；第二批央企改革试点有望推出等额外利好事件，在未来仍有希望继续刺激国企改革股股价上涨。

　　国企改革方面，民生建议投资三大领域机会：

　　1。央企分类引发的剥离和重组。相关标的：、、、。

　　2。国资运营平台组建引发的业务板块整合。相关标的：、、。

　　3。推进整体上市。相关标的：、、、。

　　金融改革概念股一览：

　　(600030)：目前市值大概对应2015年26倍PE，未来受监管创新政策驱动，且当期券商股更多被赋予了成长属性，是成长叠加周期的典型代表，估值仍有提升空间。

　　：担保、典当、租赁业务。

　　：参股温州商业。

　　：参股烟台商业银行。

　　：公司及其子公司拟利用闲置资金购买银行。

　　：参股威海商行。

　　：持有温州银行部分股份8.5%。

　　：参股浙商银行和金信信托股权。

　　：正泰小额贷款股份有限公司，20%股份。

　　：建德市新安小额贷款股份有限公司，注资1亿，占20%股份。

　　三、二胎概念股

　　11月18日媒体报道，全面深化改革决定实施单独二胎政策。受此利好事件影响二胎股全面启动最终确认成为超级热点。之后曾有消息表示，全面两孩政策最快会于2016年元旦实施。现在作为中央经济工作会议风向标的政治局工作会议上，备受关注的二胎政策再次引起人们关注，那么全面两孩政策能否按时推出，二胎股能否再次活跃值得关注。

　　此前二胎股成为热点时的龙头股：、、、。

　　其后有重要的利好事件将要释放，可用即将释放策略把握之前的热点龙头。

　　目前涨幅还不大的二胎股：、、、、。