目前市场上对于中国的种种解读，集中起来有几个误区。在11月13日于北京举办的“2015CCTV央视财经论坛暨中国上市公司峰会”上，中国人民金融研究所所长姚余栋这样指出。

　　误解一，中国的杠杆率过高。姚余栋表示，与国际水平比较，中国的杠杆率适中，“从全球比较来说，我们应该说总体杠杆水平适中，远低于美国、日本等发达国家经济体的杠杆率。”他称，2014年末，中国包括金融机构、居民、政府以及企业四个部门在内的整体杠杆率，大约在236%。如果剔除金融部门的话，中国实体部门总的杠杆率在217%GDP。与之相比，美国经济的整体杠杆率是233%GDP，日本是400%GDP，英国为252%GDP，法国是281%GDP，这些主要发达国家经济体的杠杆率皆高于中国。“这里最有可比性的是日本。因为日本和我们的普及率都是很高的，相比日本我们还有一倍的差距。由此可见，我们的杠杆率总体是适中的。”他说。

　　“但是我国在结构上是有问题的。”他同时指出，中国非金融企业部门的杠杆率上升比较快。如何面对这一问题，他谈到了“去杠杆”。“十三五”规划建议中已明确提到去杠杆问题，说明我们很勇敢地认识到整体需要去杠杆，我们不回避这个问题。但是去杠杆是个比较长期的过程。

　　误解二，影子银行风险过大。姚余栋表示，发达国家有更多影子银行，且它们的很多影子银行是游离于监管之外的，或者监管不严的，而体系对影子银行的监管还是很到位的。“特别是2013年国办发的《关于加强影子银行监管有关问题的通知》107号文，以及一系列的加强信托、理财业务的各种条例，现在影子银行逐步在收缩。当然，其中也是跟和投资下行有关系，因为影子银行很多是与房地产相关的。”他说，“影子银行的风险已经没有那么大了，或者已经得到了一些治理。”在他看来，中国监管机构在明确影子银行的风险匹配和监管责任后，对它的规范比较及时。与此同时，也给其治理一定过渡期。影子银行不再是危机中国经济安全的问题。

　　误解三，房地产崩溃。姚余栋谈到，中国房地产价格走稳，投资下行，但是银行体系的坏账并非源自房屋按揭贷款，而是在一些中小企业和个别大企业出现了问题。“这说明我们很早实施了宏观审慎监管，要求至少30%的首付。我觉得，这是一个了不起的事情，尽管大家觉得这个带来了经济下行的压力。”

　　他认为，中国城镇化还可以走二十至三十年，是每年再造一个两千万人的水平。最终城镇化率达到80%左右，中国的城镇化或许就停滞了。城镇化的过程使得三四线地区的房屋过剩，面临去库存的任务。对此，他表示，将来很多农民工可以购买这些房子，包括棚户区改造可以用货币化方式，不再新建住宅，而是买现有住房的方式，给符合资格的棚户区的居民。“有一个城镇化的过程，可以是相对温和、缓慢长期的过程。”他说，“房地产持续下行，是经济下行压力主要来源之一。但是，终有一天房产价格会下行的，关键它是否危及金融稳定。所以，从这个角度来说，我们得到的好处，我认为大于其下行的压力。”

　　误解四，地方债的风险过大。他表示，2014年10月份关于加强地方性债务管理意见的43号文，是从根本上规范地方债健康发展。“十二届全国人大第十六次会议通过了关于地方债的上线16万亿元，就是说地方债务控制在100万亿元以内了。中央政府负债就不算高，但是16万亿元还算可以，所以地方债务将来发债还是不太容易的，还要看地方的地方信用，看市场认可程度，还要经过国务院批准且总体不能超过人大的限额。所以，地方债务得到了长期根本的有效治理，我觉得这个很重要，所以没什么太大风险了。”他称，“大家看长债，包括今年年初做的几次债务置换，也是非常成功的，应该说使地方政府偿还的整个地方平台或者地方债务、银行贷款可能下降了近300个BP，缓解了早期的借款压力，同时整个上面给封顶了，当然这个顶也可以调整，短期流行性就不存在这个问题了。而中国经过过去一年多的努力，地方债得到控制。当然一个地方再想花钱就不太不容易了，可能本来就不应该那么容易。”