陈 静

　　2015年A股中报业绩预告整体向好。目前A股已有1099家上市公司发布了2015年中报业绩预告，超过六成公司净利润实现增长。

　　经过此轮深度下跌，很多股票的投资价值已经显现。投资者会更加重视经济和公司的基本面分析，以及估值的合理性。进入7月，A股上市公司上半年业绩初露端倪。投资者不妨在泥沙俱下的情况下,挑选那些质地扎实、成长性好被错杀的个股来布局。

　　根据国泰君安证券研究，2015年A股中报业绩预告整体向好。目前A股已有1099家上市公司发布了2015年中报业绩预告，超过六成公司净利润实现增长。其中创业板增速提升明显，中小板稳步回升，主板表现较差，体现出“大”降“小”升的特点。

　　从行业看，传媒、钢铁领跑，采掘、国防军工垫底。在全部28个一级行业中，除了10个行业外，剩余18个行业整体净利润与2014年中报相比均有增长。由于近期风险偏好下降，市场更关注安全边际和确定性，符合业绩高增长、估值处于合理区间、股票筹码分散度高、涨幅低、高分红高股息率的公司和行业将更受青睐。建议选择涨幅小估值低的银行、保险、家电中的白电；以及业绩确定性较高的交通运输中的航空、白酒；还有转型改革预期较强的电力股。

　　近期，上市券商纷纷预告上半年业绩大增。长江证券认为，券商受益于资本市场改革和扩容，而通过互联网金融助推新业务发展已成为提升券商股估值的有效途径，在大规模补充资本基础上，券商的新业务弹性将充分显现，带动证券业净资产收益率稳步向上。预计2015年证券业净利润同比增长119.57%，净资产收率15.36%。持续看好新业务弹性突出的国元证券、价值低估的西南证券、兼具估值与业绩弹性的华泰证券。

　　德邦证券分析，六成多中报业绩预喜中，医药行业占比处于前列。70多家医药生物公司披露中报业绩预告，业绩预喜的50多家，其中上海莱士等业绩翻番，股价相对抗跌。医药行业整体中期业绩不错，投资者可以关注一些中报业绩较好、涨幅不大的公司。

　　行业研判

　　齐鲁证券 畜禽链上涨加速

　　从行业逻辑看,中期畜禽养殖行业景气向上毋庸置疑，继续强调畜禽链反转逻辑(特别是禽链)，景气复苏将超预期。在供给受限、流动性持续宽松、需求利好共振的情况下，养殖行情有望延续至2016年。推荐畜禽链公司中的牧原、天邦、雏鹰、正邦、新五丰、民和、新希望。

　　2015年下半年农村互联网+国企改革+猪价反转，可做多农业股，继续重点推荐大北农、金正大、史丹利、海大集团、隆平高科、北大荒、芭田股份和新都化工。

　　海通证券超跌医药股可关注

　　2015年医药制造业增速持续放缓，6月，中证全指医药指数下跌11.85%，上证综指下跌7.25%，医药指数相对跑输大盘。医药板块的估值已下降至相对合理的区间。建议优选部分市场认知度高、具备基本面支撑、中期可能有催化剂的子领域龙头，并超配医药板块。推荐爱尔眼科、东富龙、长春高新、和佳股份、嘉事堂、华海药业、昆药集团、迪安诊断等。

　　华融证券 电子元器件旺季或到

　　电子行业中小盘和创业板股票剧烈下跌，带动行业指数大幅下挫。以下板块值得关注：1、AR、VR镜头、传感器、柔性电路、显示屏相关概念公司；2、可穿戴设备，Fitbit等智能手环相关产业链；3、智能家居概念，苹果Apple TV以及 home kit家居智能产品的更新及降价；4、集成电路板块，长期受益与国家支持的并购和整合。如同方国芯、振华科技、利达光电、天喻信息、兴森科技、天音控股等。

　　投资策略

　　安信证券 智慧停车开启万亿市场

　　智慧停车是利用物联网、移动支付等优化停车流程；通过移动互联网实现线下停车场资源共享，提高停车场利用率和用户便捷度。

　　智慧停车市场正在跑马圈地。安居宝推出智慧云停车方案；捷顺科技与苏州一卡通和城市一卡通提供商战略合作，助力智慧停车业务发展；银江股份增资1000万购买百会易泊6.67%股权。BAT将停车应用加入自己的O2O菜单中，其中潜藏万亿市场空间。以车主一年3000元停车费测算,目前我国汽车保有量近1.5亿辆，停车收费的静态市场空间约5000亿元。停车应用平台对接汽车后市场的服务提供商,开始上线预约洗车、修车、汽车美容等业务。商城通过对消费者停放频率、停放时间等数据分析,挖掘潜在VIP用户。

　　按软硬件综合能力、地推能力、“云端大脑”能力和跨界整合能力四项标准筛选，推荐数字政通、安居宝、捷顺科技,关注银江股份、千方科技、易华录等。

　　国都证券 信心重建期介入错杀股

　　经历此轮连续暴跌洗礼后,监管层与市场参与者对场内外的杠杆市场将反思总结,投资者或将下调风险收益预期。市场进入“下有支撑底部、上有制约顶部”的区间反复震荡期，沪综指将围绕4000点震荡。

　　市场秩序恢复与信心重建期,预计银行、保险、券商等大金融蓝筹将成为国家队及券商参与优先抢救对象；同时泥沙俱下中被错杀的优质成长股，产业资本已密集公告增持行动与回购方案(重点从近期产业资本增持与回购、跌破大股东或员工参与增发的底价股、跌破员工持股计划的成本价等主线挖掘)。建议近期可跟随国家队资金、产业资本,同时把握兼具低估值与国企改革催化剂的价值蓝筹、及引领创新升级的成长白马股估值修复机会，优质错杀股票组合为国电电力、探路者、新研股份、长安汽车、民生银行、隆平高科、长城汽车、上海家化。