智者股道再放巨量使快牛变慢牛

　　本周一大盘再放巨量，这是本轮牛市以来的三大巨量之一 ，前两次分别为2014年12月9日、2015年4月20日，尽管牛市中放巨量不一定是见顶，但也反映出上行反复受制，前两次放出巨量而冲高一段后展开调整或涨势收敛，使快牛转为慢牛。本周一大盘放出巨量后，周二、周三缩量整理，加上下周新股发行，而沪指5000点以上是历史顶部区，有待消化，估计短期持续上攻动量不足。

　　本栏之前分析，大型银行股今年4月20日、4月28日放巨量而调整，制约其上行空间，本周初大型银行股冲高再放天量，之后展开调整，而中小型银行股和“混改”题材炒作的银行股股性相对活跃，维持上升趋势。

　　目前中小市值股、题材股持续上攻动量收敛。统计数据显示，仅4月份至今，超过200家创业板公司的重要股东在二级市场上减持，占创业板公司总数的一半。

　　牛市的顶部或许就形成在越来越多的股票遭到重要股东减持上，特别是部分涨幅过大的创业板股票，其大股东通过减持而重新创业再上市，更能获取更大收益，所以股票也不会过分非理性炒作而有见顶调整的一日。

　　当然，目前仍有不少传统周期行业股相对滞涨，国企改革、“混改”题材更使相关个股形成一股推动力量，沪指5000点以上的纵深推进需要相对滞涨的传统一、二线蓝筹股和周期股在题材刺激基础上去补涨推动。

　　之前本栏分析，沪指近半年来形成上升通道趋势，通道上轨为2014年12月9日3091点、2015年1月6日3394点、2015年5月28日4986点等高点连线，下轨为2015年3月9日3198点、2015年5月8日4099点、2015年5月29日4431点等低点连线。

　　本周以来大盘反复在通道上轨受压，其下半周上行至5168-5190点，下周上行至5200-5270点，仍为压力带，未有效突破前结构波动仍存在，下轨与30日均线交汇上行，未有效跌破前上升趋势未改。

　　(黄智华)