看到基金分红，基民总是很激动，殊不知对开放式基金来说，基金分红只是左手换右手的把戏。衡量基金好坏的依据还是净值增长成绩单。

　　文 本刊记者 张安立

　　牛市行情中，基金销售也很火爆。在选择基金产品时，不少基民会考虑是否会有分红，过去有没有高分红历史？在不少人眼中，高分红基金与好基金是可以画上等号的。

　　然而，事实真是这样吗？在我们选择基金的时候，究竟是看中分红多少，还是其他因素呢？

　　别迷信高分红基金

　　所谓基金分红，是指基金将收益的一部分以现金形式派发给投资人。

　　对封闭式基金来说，由于卖出基金单位来实现基金收益有时并不可行，所以分红成了实现基金收益比较可靠的方式。根据有关规定，封闭式基金必须以现金形式分配至少90%的基金净收益，并且每年至少一次。应先弥补上一年度亏损，然后进行当年分配。而通常采用的是现金分红的方式。因此，在封闭式基金购买时，分红的因素成了考量的重点。

　　不过对开放式基金来说，情况可就不同了。其实质是把基金净值中可分配收益的一部分以红利方式分给投资者，通过分红而来的收益，本身就是基金净值的一部分，分红后基金净值会自动除权，持有人的总资产并不会因为分红而增加或减少。打个比方来说，只不过是把左口袋的东西装到了右口袋。所以，并不能以此来衡量基金的好坏。

　　举例来说，一只基金在分配前的份额净值是1.55元，假设每份基金分红0.05元，在进行分配后基金的份额净值将会下降到1.50元，但投资者的资产并未改变。

　　假设持有1000份基金，分配前该基金的投资价值为1550元(1000×1.55)，分红后投资者获得了50元(1000×0.05)的现金分红，而基金价值为1500元(1000×1.50)，两者之和仍然保持1550元不变。

　　可见，分红容易给到投资者一个“赚钱”的错觉，好像你投资的基金“额外”给了你一笔红利，但事实是，这本来就是你资产中的一部分，你完全可以通过自己赎回一部分基金单位来达到现金分红的效果。

　　在牛市行情中，现金分红还可能不利于投资者获取更多收益，因为将一部分收益取出后，用于投资的资产减少了。继续上例，同样是净值上涨10%的情况，原本1.55元的净值可升值1.705元，而1.5元的净值只能上涨至1.65元。以1000份计算，后者1650元加上50元分红为1700元，反而低于前者1705元。

　　之所以基金公司会选择年初分红，原因有很多，比如在排名战结束后减仓调仓后主动分红，又比如为了市场营销，促进基金销售等等。对投资者来说，如果是在分红前买入的，则可以获得红利，而分红后入场的，则可以以较低价格买入。两者并没有太大利弊区别。更多的在于你想获得哪一种。

　　选基金更应注重投资能力

　　判断一只基金产品的好坏，通常可以从以下几个方面考虑：一是以往业绩。虽说过去不代表将来，但过往表现的好坏至少能看出这个团队能否有稳定发挥。如果这个基金产品在过去1年、2年、3年甚至5年的成绩都排名靠前，那么未来继续保持的概率会比较大。二是看这个基金的投资风格和行业配置，是否符合当下的热点，与你个人的判断是否一致。三是看团队是否稳定，如果这个基金公司经常有换人消息，人员流动性较大，那么可能无法维持稳定的业绩表现。