2015 年到底有哪些投资方向？百川金融的首席投资官何承璋给投资者献计献策，他认为：“目前要回避黄金石油等大宗商品，因为中国市场对这些大宗商品的需求处于一个长期降低的状态 , 进口量一直在下滑。而美元资产、 A 股市场和日本房地产都是目前长期看好的方面。”

　　持有美股

　　“美元资产是一个大趋势，不是一年两年，而是长远的趋势。目前我们看国际形势，欧洲和日本的经济低迷是不可能在短时间内解决的。很多机构对欧元都持悲观态度，我们预计有些国家会退出欧元区，欧元兑换美元汇率跌至 0.9 都是有可能的。而美国经济的复苏趋势越来越明显，所以在我们考虑资产配置时，股票等美元资产是一定要持有的。”

　　A 股机会多多

　　何承璋认为，中国的 A 股市场也是目前值得投资的领域。“目前大量的资金需要进入这个市场，大盘股的空间也许并不大，但是对于一些特殊板块，包括互联网、生物医药以及创新类板块。比如未来电信、媒体科技、信息技术的融合趋势所产生的 TMT 行业(即 Telecommunication 、 Media 、 Technology )就是被长期看好的”。

　　“基于中国的人口数量，庞大的市场规模，新的事物比较容易被接受， TMT 行业的创业成功率较高。”

　　另外，何承璋认为新三板也是被看好的板块，目前新三板市场处于规模快速扩张的阶段，会有很多资金流入。新三板从某种角度上讲是占领了原来私募股权投资和风险资金的市场，因为原来这些项目有可能不是公开的项目，都是通过某些基金投资，但是现在新三板上挂牌，大家开始通过投资新三板基金间接投资一些有成长潜力的公司。所以这里面会有一个暴涨的可能性的。

　　日本房产有投资价值

　　何承璋还认为，日本的房产有投资价值。目前日本的房产价格是顶峰时期的 10% 至 15% 左右，随着日本刺激经济措施的深化，居民消费指数 CPI 上涨了(年增长 2.4% )，房价也在过去的一两年里不断上升。

　　租金回报率在日本东京约为 4% 至 5% ，在福冈则可以达到 7% 至 8% ，所以现在有很多香港人去日本买房，作为长期投资。也有一些内地人开始关注国际市场，开始投资日本房产。

　　何承璋说：“虽然由于历史原因，在情感上中国人对日本有一些抵触情绪，但是不得不承认日本是一个发达的国家，法律完善，市场透明，投资者购买房产不必担心一些不必要的纠纷。而且相对于中国内地中心城市和香港的房价，日本的房价是非常便宜的。例如阜新的老房子，价格不到人民币 1 万元 / 平方米，而且租金回报率也在 7% 以上。另外，目前日元处于一个低位，是非常适合投资的时机。”

　　案例分析

　　何承璋提供了一个中产家庭的案例分析，供投资者参考。

　　王先生， 40 岁，是上海一家外企销售部总监，税后年收入 65 万元，享受基本医疗保险。王太太，是幼儿园教师，事业编制，税后年收入 12 万元。儿子开始读初三，计划去美国读大学，预计本硕六年费用约需 120 万元。

　　目前王先生家名下有 3 套房，总市值约为 1100 万元，无房贷，其中一套自住；一套出租，租金 5000 元 / 月；一套空置 , 刚签署出售协议，售价 200 万元。同时计划置换一辆新车，净支出约 60 万元。家庭每月正常开支 2.5 万元。活期存款 25 万元，定期理财 30 万元，及市值 20 万元的股票。

　　分析：

　　王先生家庭有稳定的月收入 6.9 万元，除去 2.5 万元的日常开支，月结余约为 4.4 万元，金融资产配置较为简单。家庭总资产上升主要由于前几年购房所致。由于收入的上升以及房贷的还清，后续每年家庭财产积累速度较快。住房出售并购置新车后，家中现有不动产价值约 900 万元，可支配金融资产 215 万元。财务目标，近期为儿子 4 年后的留学费用，中期为 10 年后对儿子工作、结婚的支持。长期为 20 年后夫妇退休的生活。

　　理财建议：

　　1 、孩子的出国教育基金需求，确定性最大，这项未来的开支可用每月定投债券型基金的方式来积累。按照保守年化收益率 5% 来计算，月供 1 万元刚好可以满足第 5 至 11 年每年 20 万元的支出。

　　2 、王先生正值事业发展期，应酬多、压力大，同时又是家中经济顶梁柱，家中小孩尚未成年，有必要用保险来对冲可能发生的人生之不测。首先可考虑重疾险，购买保额在 300 万元左右返还型重疾保险，每年保费约 9 万元。这类产品市场上较为丰富，主要看其保障疾病的范围及费率。其次，王先生可考虑养老年金，保证退休后收入的稳定性，提高晚年的生活质量。以一款常规养老年金为例，每年缴款 12 万元，缴 10 年。王先生从 60 岁起，每年可领取 14.8 万元直至百岁。

　　3 、在做好孩子教育基金、重疾保障和养老年金的前提下，家庭的中长期投资可以适当使用一些更灵活的投资工具，提高非银行存款的投资比例。

　　1 )预留 6 个月的日常开销以备不时之需， 5 万元银行存款， 10 万元余额宝。

　　2 )在目前人民币结束对美元单边升值的情况下，可增加境外美元投资产品的配置。一来可以分散风险、增加回报，享受美元升值带来的溢价收益；二来如果孩子今后去美国读书发展，海外的投资回报可以为他提供更好的资助。剩余的资金可分出 60% ( 120 万元)，增加海外稳健型美元产品的投资； 40% ( 80 万元)继续投资人民币资产， 30 万元投资银行的定期理财， 50 万元投资股票型基金。

　　在国外投资方面，建议初期以投资基金组合或母基金 FOF ( Fund of Funds )为主。一般均可委托专业投资顾问 , 如一些境外大型持牌资产管理公司，按个人的投资目标和风险承受能力，选择最适合的基金产品。目前通过安智平台，可直接投资境外大型基金公司的全球股票和债券基金的组合产品，产品包括了如摩根亚洲总收益债券基金、施罗德日本优势基金、法巴全球主要消费品基金等 150 余只表现优异的全球化基金。投资者亦可投资挂钩日本房产的相关金融产品以间接投资日本房产。