在现货50ETF微跌0.08%的大背景下，4日期权市场的主力合约却走出独立行情：15只3月主力合约（除行权价2.55元认沽）普跌。长江证券认为，除时间价值衰减快以外，期权交易费用也是影响合约价格走势的重要因素。

　　理论上来说，如果标的价格不动，波动率也变化不大，那么等价期权的时间价值衰减最快，而价内、价外合约掉的时间价值约等距减小。但今天期权市场的走势似乎有点任性：3月合约跌幅最大的皆为价外程度最深的品种。其中，3只品种3月沽2200、3月购2550以及3月沽2250跌幅均超过15%，3月沽2200的跌幅甚至超过20%。

　　交易费用或是引发合约价格异动的原因之一。长江证券分析师覃川桃认为：以收盘价看，如3月购2.55和3月沽2.2的一张合约价格分别是90元和98元，而目前期权交易费用一般是单边10块。这意味着，投资者开仓成本超过10%，这就导致了跟与其约等距的价内合约3月购2.2和3月沽2.55相比，市场买入前者的热情更低，承接无力自然价格下跌更多。

　　此外，隐含波动率是引发合约价格走低的原因之一。16只3月期权品种4日的隐含波动率平均下跌0.18，跌幅4.5%，3月沽2200以及3月沽2250的隐含波动率的跌幅均超过5.8%。