人民网三亚12月13日电 （记者李彤）“用融资的方式炒股，涨得快，跌的时候恐慌性也强。”今日，高盛亚洲投资管理部董事总经理哈继铭在“三亚-财经国际论坛”上表示，过去股市上涨基本上投资者是用自己的钱在买，但这次融资的量很大。12日，证监会表示，未对券商融资业务进行窗口指导。

哈继铭表示，近期股指节节升高，换手率、开户数也不断上升，投资者热情高涨。但有一个现象值得关注，这次融资的量很大。

“以900支股票可以融资计算，用融资量占到可用融资来购买的股票当日交易量的27%。以全球其他股票市场的经验看，不乏融资比例较高后出现股指一落千丈的案例。从存量上看，现在融资的存量占整个可融资股票市值比例达9%。在金融危机爆发之前，美国最高时达3.4%。”他说。

日前，证监会例行新闻发布会上表示，未对券商融资业务进行窗口指导，将对部分证券公司融资业务进行检查。有业内人士表示，未来两融业务给资本市场与券商业绩带来的影响还将日益明显。

此外，对于外资炒作的质疑，哈继铭说，通过观察最近几个星期资金流动变化，发现外资是在卖的，而主要买家是国内买家。12月1号到5号，A股市场上流出的外资达22.5亿美金。