现券收益率震荡为主，宽松资金面提振一级需求
摘要： 现券收益率震荡为主，宽松资金面提振一级需求
阿思达克通讯社3月11日讯，
间市场现券收益率周二震荡为主。交易员表示，央行正回购力度较为温和，引导国债中短端小幅向下，但幅度极为有限。市场宽松流动性推升机构投标热情，今日一级市场表现好于二级。
“国债(收益率)短端下了点，1-2个点的样子，
变动不大。资金面很松，国开新债招得还可以，带着部分期限现券往下走了点。”深圳一券商交易员表示，“整体上还是以震荡为主。”
他并表示，目前债市对基本面反映比较迟钝，主导因素仍在资金面上。进入二季度，市场对流动性预期趋于谨慎，在没有新的消息出来之前，预计市场主要以震荡为主。
中国央行公开市场今日进行1000亿元28天期正回购操作，今日还有300亿元国库现金定存到期，对市场形成净抽水，但由于市场资金总量较为宽松，影响不大。
国泰君安近日研报称，利率有无继续放松的可能性，需要判断政府对增长与债务风险的最新态度。政府的目标是7.5%的增速，但又要降低债务率，这里存在矛盾。
研报称，为化解这一矛盾，政策会对杠杆率进行结构性调整；即政府的杠杆可能会继续提升，而居民和企业的杠杆率则会采取限制性措施。具体策略上，财政的投入会较2013年更为积极，而民营企业的定点破产和产能淘汰政策会强化。
研报并表示，这预示政府投资性需求依然会旺盛，而民企的紧缩会较2013年加快，这会造成信用的部分收缩，综合来看，信用需求对于利率的冲击可能是中性偏紧。总体看，既要保增长，又要降杠杆，利率不会持续性紧张，更不会普惠性的降低。因此，研报判断3月中下旬之后，政策框架将进入汇率和利率都相对稳定的阶段，利率债并不具备趋势性机会。
中国国家开发银行周二上午增发的1、3、5、7和10年期固息金融债中标收益率分别为5.1000%、5.1510%、5.3408%、5.5023%和5.5586%。该5期金融债的全场投标倍数分别为2.02、3.15、2.12、2.40和2.16。
二级市场上，待偿期为9.4521年的“国债130018”最新最优双边报价为4.49%/4.43%；待偿期为6.6055年的“13附息国债20”最新双边报价为4.39%/4.35%。
截至周二收盘，银行间隔夜质押式回购加权平均利率为1.8306%，前收盘加权为1.8777%；七天质押式回购加权平均利率为2.2596%，前收盘加权为2.3017%。
发稿：任海霞/古美仪 审校：周晓峰/王兴
“国债(收益率)短端下了点，1-2个点的样子，
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他并表示，目前债市对基本面反映比较迟钝，主导因素仍在资金面上。进入二季度，市场对流动性预期趋于谨慎，在没有新的消息出来之前，预计市场主要以震荡为主。
中国央行公开市场今日进行1000亿元28天期正回购操作，今日还有300亿元国库现金定存到期，对市场形成净抽水，但由于市场资金总量较为宽松，影响不大。
国泰君安近日研报称，利率有无继续放松的可能性，需要判断政府对增长与债务风险的最新态度。政府的目标是7.5%的增速，但又要降低债务率，这里存在矛盾。
研报称，为化解这一矛盾，政策会对杠杆率进行结构性调整；即政府的杠杆可能会继续提升，而居民和企业的杠杆率则会采取限制性措施。具体策略上，财政的投入会较2013年更为积极，而民营企业的定点破产和产能淘汰政策会强化。
研报并表示，这预示政府投资性需求依然会旺盛，而民企的紧缩会较2013年加快，这会造成信用的部分收缩，综合来看，信用需求对于利率的冲击可能是中性偏紧。总体看，既要保增长，又要降杠杆，利率不会持续性紧张，更不会普惠性的降低。因此，研报判断3月中下旬之后，政策框架将进入汇率和利率都相对稳定的阶段，利率债并不具备趋势性机会。
中国国家开发银行周二上午增发的1、3、5、7和10年期固息金融债中标收益率分别为5.1000%、5.1510%、5.3408%、5.5023%和5.5586%。该5期金融债的全场投标倍数分别为2.02、3.15、2.12、2.40和2.16。
二级市场上，待偿期为9.4521年的“国债130018”最新最优双边报价为4.49%/4.43%；待偿期为6.6055年的“13附息国债20”最新双边报价为4.39%/4.35%。
截至周二收盘，银行间隔夜质押式回购加权平均利率为1.8306%，前收盘加权为1.8777%；七天质押式回购加权平均利率为2.2596%，前收盘加权为2.3017%。
发稿：任海霞/古美仪 审校：周晓峰/王兴
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