缴准冲击无几 资金短松长紧
摘要： 缴准冲击无几 资金短松长紧
1月6日，货币市场平安度过2014年的首个考验，短期资金面在缴准冲击下保持整体宽松态势。不过，1个月及以上期限的资金利率继续在高位运行，反映市场对于长期资金形势仍心存谨慎。
昨日银行间质押式回购市场上，短期限资金供应充足，隔夜、7天回购加权平均利率分别下行5BP、10BP至2.88%、4.60%；中等期限资金利率也稳中有降，14天、21天回购加权利率分别下行8BP、4BP至5.42%、5.76%；不过，跨春节的1个月回购加权仍显著上行25BP至6.52%，2个月及以上品种继续在6%上方涨跌互现。
市场人士表示，去年末财政资金投放对银行体系流动性的正面作用仍在延续，从而令资金面成功抵御了缴准冲击。但进一步来看，综合考虑到缴准抽离资金、春节现金备付、1月份财政存款季节性增长（历史经验为3000亿元左右）以及IPO重启对于资金利率的推升作用，加之预计央行仍将维持中性偏紧货币政策，市场对于1月份的资金面预期仍较为谨慎。
据WIND统计，本周公开市场上无操作工具到期。交易员称，周一央行开展了7天、14天逆回购操作和28天正回购操作的询量，考虑到当前资金面短期宽松、隐忧犹存的现状，周二央行可能会继续在公开市场“零操作”。（葛春晖）
昨日银行间质押式回购市场上，短期限资金供应充足，隔夜、7天回购加权平均利率分别下行5BP、10BP至2.88%、4.60%；中等期限资金利率也稳中有降，14天、21天回购加权利率分别下行8BP、4BP至5.42%、5.76%；不过，跨春节的1个月回购加权仍显著上行25BP至6.52%，2个月及以上品种继续在6%上方涨跌互现。
市场人士表示，去年末财政资金投放对银行体系流动性的正面作用仍在延续，从而令资金面成功抵御了缴准冲击。但进一步来看，综合考虑到缴准抽离资金、春节现金备付、1月份财政存款季节性增长（历史经验为3000亿元左右）以及IPO重启对于资金利率的推升作用，加之预计央行仍将维持中性偏紧货币政策，市场对于1月份的资金面预期仍较为谨慎。
据WIND统计，本周公开市场上无操作工具到期。交易员称，周一央行开展了7天、14天逆回购操作和28天正回购操作的询量，考虑到当前资金面短期宽松、隐忧犹存的现状，周二央行可能会继续在公开市场“零操作”。（葛春晖）
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