股市的牛市按纽就掌握在证监会的手上。只要证监会能切实保护投资者利益，解决困扰股市发展的一些实质性问题，那么在中国经济的新一轮发展中，中国股市踏上牛途并非奢望。业内人士分析：资讯安全、券商、军工航太、金融、环境保护、上海自贸等三中全会公报中重点提到的行业股类，出现了明显强势表现。相信三中全会公报中重点提到的行业股类，是未来相当一段时间，市场主力去重点运作的内容。

　　伴随着《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)于11月15日晚间的公布，市场对十八届三中全会所有的猜测、预期最终尘埃落定。

　　其中提到的，推进股票改革、多管道推动股权融资、发展并规范债券市场、提高直接融资比重；完善保险经济补偿机制、建立巨灾保险制度、鼓励金融创新、丰富金融市场层次和产品等内容，将起到一个承前启后的纲领作用。

　　从三中全会的《决定》内容来看，这次大会无疑是全面推动中国经济发展的动员大会，为中国经济的发展指明了方向，也注入了动力。未来各项举措的推出和落实，中国资本市场发展将迎来新一轮机遇。中国经济、中国股市将何去何从，成为投资者们思考和关注的话题。

　　不得不说此次三中全会所做出的重大转变，将很大程度影响A股的中长期趋势。在《决定》的15 个领域内容中，直接或间接跟经济关联的内容占了一半以上，数量型、简单粗暴的经济推动模式将正式终结，取而代之的将是“更有效率、更加公平、更可持续发展”。

　　针对各种市场显性和隐性壁垒、针对原先价格垄断领域的若干行业、针对城乡土地市场、针对人民币汇率、针对中小企业方面的诸多改革部署，已经不是“空穴来风”。这意味着诸多的传统行业结构、盈利模式、利益分配结构将打破和重组，其中的机会是“很值得琢磨”的。

　　《决定》明确指出经济体制改革是全面深化改革的重点。强调公有制经济和非公有制经济都是社会主义市场经济的重要组成部分，都是我国经济社会发展的重要基础。必须毫不动摇巩固和发展公有制经济，坚持公有制主体地位，发挥国有经济主导作用，不断增强国有经济活力、控制力、影响力。必须毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，激发非公有制经济活力和创造力。同时积极发展混合所有制经济，国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股。

　　业内人士分析：资讯安全、券商、军工航太、金融、环境保护、上海自贸等三中全会公报中重点提到的行业股类，出现了明显强势表现。相信三中全会公报中重点提到的行业股类，是未来相当一段时间，市场主力去重点运作的内容。三中全会改革题材将主导年末岁初的市场。

　　三中全会为中国经济未来的大发展描绘了一幅美好的蓝图。而中国经济的发展又使得股市的发展有了坚实的基础，成为推动中国股市发展的动力。

　　当然，股市能否因此拉开牛市的序幕，关键还取决于股市的内在因素，并不是经济发展了股市自然就会向好。实际上中国经济在过去经历了十年发展的黄金时期，但股市却十年“零涨幅”，所以，即便是在经济向好的情况下，也要重视股市对内在问题的解决。

　　也正因如此，股市的牛市按纽就掌握在证监会的手上。只要证监会能切实保护投资者利益，解决困扰股市发展的一些实质性问题，那么在中国经济的新一轮发展中，中国股市踏上牛途并非奢望。否则，中国股市只能再次错失发展良机，陷在熊市的泥潭里难以自拔。中国能否从“大国”迈向真正意义上的“强国”，这才是市场能否迎来真正“大牛”的踏实基础。

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　　吴国平：2014年是新牛市梦的起点

　　(责任编辑：DF070)

　　IPO新政助推牛市

　　从新规看， “三高”基本得到抑制，垃圾股退市可能从严，但A股市场能不能真正吸引好企业上市，能不能真正从“概念市”变身为“投资市”，尚有待观察。

　　近期证券市场最大新闻莫过于证监会推出新股改革在内的四项新规，尤以IPO新政对市场影响最大。

　　12月2日，新政发布后第一个交易日，沪深股市400余家个股跌停，创业板指数暴跌逾8%。当时，笔者就隐隐感到，此情此景与2005年股改政策刚出台时颇为相似。8年多前，股改给人的第一个直觉是，三分之二非流通股即将上市流通，一个市场将大扩容至三个市场，指数为此打到998。但日后的事实证明，正是股改奠定了大牛市的基础。

　　本来，经过股权分置改革，中国股市已经是全流通，谁知“大小非 ”之后又有“大小限”，每上一只新股(25%先流通)，后面就拖着三只老股(75%后套现)，2007~2009三年新股发下来，弄得市场千疮百孔，熊气弥漫，在全球表现屡屡垫底。 其原因说到底，就是新股发行这个“进水口”和退市制度这个“污水口”没有管好。而这次包括IPO改革以及从严借壳上市等四个新规，正是企图管好这两个“口子”，监管思路无疑是正确的。

　　就新股发行而言，问题主要有二：一是发行人和中介机构串通一气，搞“三高”发行；二是存量发行始终不见动静，大量的解禁股年复一年永无穷尽。这两者又互有联系，正是因为“首发”只发25%，才引发发行价畸高；也正是因为“后发”遗留75%，才使市场永无宁日。这次IPO新政，在抑制“三高”和存量发行上采取了一些量化措施，尽管是过渡性的并且力度远远不够。

　　首先是存量发行。据报道，伴随着新政改革意见还有三个配套规则，如今第一个出台的就是存量发行(即老股转让)的暂行规定。暂行规定明确，老股转让需持股三年以上(新进的PE难以快速套现)，若有超募老股必须转让。低成本的老股转让既有可能使发行价下行，当然也为日后限售股上市减轻了压力。但从目前的情形看，存量发行尚处在“鼓励”阶段，估计步子不会大。

　　第二，限制“三高”发行。对此，新政主要采取三项措施：一是网下申购剔除最高报价10%，并且规定被剔除的申购份额不得参与网下配售。二是减持价与发行价挂钩，大股东和董事、监事、高管减持价不得低于发行价，若连续20日“破发”，锁定期延长6个月；若“破净”，则必须回购或增持。三是如上所述，如果超募，则增加老股的供应量。应该说这三条，特别是第二条对抑制“三高”有一定作用。但所有这些都是过渡性的，按照“市场在资源配置中起决定作用”的原则，证监会无权在价格问题上规定这规定那，关键还是要同国际接轨，一家公司既然上市，就成了公众公司，也就不应该有什么“限售股”，这样发行价自然下来，“三高”问题自然得到解决。

　　至于把好“污水口”这个关，证监会关于严格借壳上市的规定似乎太过原则。

　　举目世界资本市场，什么样的市场才是健康的？无非三条：1。好企业发股融资应该是顺畅的；2。发行价基本同二级市场接轨；3。垃圾股退市之路也是顺畅的。优胜劣汰，资源优化配置，股市才谈得上“投资”二字，投资人也才能从中得到回报。从这次四项新规看，上述三条有可能解决一条半，即“三高”基本得到抑制，垃圾股退市可能从严，但A股市场能否真正吸引好企业上市，真正从“概念市”变身为“投资市”，尚有待观察。

　　最后，挤泡沫在某种意义上说也是助推牛市。12月2日400多只个股跌停据说开创了历史纪录，但笔者稍作梳理后发现，400多只跌停个股中，亏损股和市盈率100倍以上的各有100来只，市盈率20倍以下的才四五只，20~30倍之间的也不过十几只。至于那些连续跌停的个股(如 、 、等)不是亏损，就是只有概念、只会讲故事而没有业绩支撑。股神巴菲特有句名言：“只有当潮水退去的时候，才知道谁在裸泳。”让潮水冲垮那些套住耀眼光环的庄股，不正是牛市开启的标志么！（理财周刊）

　　(责任编辑：DF070)

　　牛市技术特征越发显著 指数走牛是大概率事件

　　宏观面上不断传来各种利好消息，使得投资者对于未来满怀憧憬，牛市就要来了，但何时能来？指数能走到那个位置？

　　先看看上证指数的年线图，自2005年的最低点998点出现一波牛市的趋势后，最高点指数涨到6124点，指数升幅高达600%，这可以让我们领略牛市的伟大力量，伴随着牛市的结束，熊市随即展开，暑去寒来，符合自然规律。这个调整从2007年11月展开，至今已经6年，何时结束？根据趋势系统的分析，上证指数突破2009年创出的3478点的高点后，就表明了牛市的全面开启，但等待那个时候入市，一是已经丧失掉一个较为巨大的获利空间，二是容易在市场阻力位的大幅震荡中忍受一定时期的深幅套牢。

　　那现在是否可以入市呢？再分析指数暴涨以后出现的第一个低点，就是2008年11月的低点1664点，这个低点是6124点下跌以来的一个最恐慌点，也是金融危机出现后的一个极点，到目前为止过去了5年，指数没有再次击穿这个低位，已经比较充分地证明了这个点位的重要性和反转性，虽然指数在2012年一度跌至1849点，但在K线图上出现一根定海神针的K线形态，仅仅几天，指数重新站上2000点的位置，客观上再次表明2000点以下是中国证券市场的重要底部区域，再分析从2008年9月下破2000点后，到现在2200点左右，5年中跌破2000点的时间仅为3个月，也客观地从时间和形态上证明了2000点以下是中国证券市场底部的推论。

　　从波浪形态也可分析，6124点~1664点是对2006~2007年暴涨的一个过度修正，随即1664点~3478点又是对暴跌的过度修正，接着指数恢复平稳，从3478到1849点彻底完成了第二波的一个调整，就是说1664~3478点的上涨在1849点已经完成了调整，接下来市场先生将会做什么一目了然，再度用上涨来回应3478点到1849点的调整。

　　根据1849点没有击穿1664点的现实，那么从1849点的上涨之旅也必将突破3478点，这是必然发生之事，因此我们可以用图表提前预测大牛市的即将到来，因为3478点一旦被突破，牛市来临已经变成了大概率事件！

　　目前指数已经展开了自1849点的新一轮上涨行情，如果这波上升趋势演变为上升第三浪，则从波浪法则上完全可以突破3478点，去挑战未来的新高，过远过高的目标我们不去谈及，展望最近几个月的走势，上证指数2250至2450点将会一一被突破。

　　当然，从趋势分析系统分析，如果从3478点的下跌趋势依然没有结束，那么1849点将会再度被击穿，从而逼近1664点彻底完成子二浪的调整，但笔者依然倾向于1849点已经完成了子二浪的调整，主要是从目前指数下跌的角度已经走平，同时结合基本面的暖风，指数有着强烈的上攻欲望，再看看太多股票的单独走势，底部的股票比比皆是，所以笔者认为指数走牛是大概率事件，如果非要采取最保守的策略入市的话，那就等指数突破2444点再买入也不迟。（证券市场红周刊）

　　(责任编辑：DF070)

http://business.sohu.com/20131210/n391552185.shtml business.sohu.com true 财经综合报道 中国证券期货 http://business.sohu.com/20131210/n391552185.shtml report 5170 股市的牛市按纽就掌握在证监会的手上。只要证监会能切实保护投资者利益，解决困扰股市发展的一些实质性问题，那么在中国经济的新一轮发展中，中国股市踏上牛途并非奢望。业