德圣：流动性预期左右市场 业绩压力引爆中小盘调整
摘要： 德圣：流动性预期左右市场 业绩压力引爆中小盘调整
证券时报网（www.stcn.com）11月03日讯 德圣基金研究中心认为，10月份，宏观经济基本面的持续复苏，对市场的估值形成一定支撑，但流动性预期的变动对市场形成较大扰动，同时业绩压力会引发中小盘股票调整。
其一，宏观经济基本面的持续复苏，对市场的估值形成一定支撑。9月以及10月份的中国制造业采购经理指数(PMI)均保持在50%以上，并且分项指数均有所回升，投资、消费等较为稳定，显示当前经济增长态势平稳，但投资者对其关注度有所降低。
其二，流动性预期的变动对市场形成较大扰动。首先是外汇占款大幅上升，8月央行口径外汇占款余额达50866.64亿元，比7月增加978.72亿元，而9月新增央行外汇占款达2682.04亿元，增幅创近5个月新高，市场流动性较为充裕；其次，10月下旬央行就近期货币政策进行表态，“近期贷款增速相对还是较快，特别是在外贸顺差继续扩大，外汇大幅流入的情况下，货币信贷扩张的压力仍然较大。我国银行体系流动性供应总体上仍然比较充裕”并且于17号暂停逆回购操作，引发市场对流动性的谨慎预期，股市至此进入调整。
其三，业绩压力引发中小盘股票调整。三季度的业绩预告显示，中小板、创业板的业绩增速中值分别为5.01%和4.72%，与预期相差甚远，投资者大多意识到目前的价格水平存在一定程度的泡沫，业绩不足于支撑股价，股价调整成为必然。
（证券时报网快讯中心）来源证券时报网)
其一，宏观经济基本面的持续复苏，对市场的估值形成一定支撑。9月以及10月份的中国制造业采购经理指数(PMI)均保持在50%以上，并且分项指数均有所回升，投资、消费等较为稳定，显示当前经济增长态势平稳，但投资者对其关注度有所降低。
其二，流动性预期的变动对市场形成较大扰动。首先是外汇占款大幅上升，8月央行口径外汇占款余额达50866.64亿元，比7月增加978.72亿元，而9月新增央行外汇占款达2682.04亿元，增幅创近5个月新高，市场流动性较为充裕；其次，10月下旬央行就近期货币政策进行表态，“近期贷款增速相对还是较快，特别是在外贸顺差继续扩大，外汇大幅流入的情况下，货币信贷扩张的压力仍然较大。我国银行体系流动性供应总体上仍然比较充裕”并且于17号暂停逆回购操作，引发市场对流动性的谨慎预期，股市至此进入调整。
其三，业绩压力引发中小盘股票调整。三季度的业绩预告显示，中小板、创业板的业绩增速中值分别为5.01%和4.72%，与预期相差甚远，投资者大多意识到目前的价格水平存在一定程度的泡沫，业绩不足于支撑股价，股价调整成为必然。
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