美国债务上限引发的风险情绪并未给黄金带来避险买盘，也未引起美元指数的大幅下滑，美元的信心仍在，同时世界经济复苏苗头的出现，导致黄金避险属性逐渐暗淡。

回顾历史，上世纪60年代以来，美国已经79次提高债务上限，这在很大程度上也成为本世纪初以来黄金牛市的重要推手。

投行建议美政府抛售黄金融资

美国债务上限难题仍无太大进展，10月17日美国将触及债务上限，自此财政部将快速耗尽资金。不过瑞士信贷(下称“瑞信”)认为，实际上美国可以开始抛售黄金储备融资。

美国前财长盖特纳在2011年曾拒绝该方案，原因是抛售黄金将会引发市场巨大紊乱。作为全球最大黄金储备国，而一旦美国政府开始考虑此政策，黄金有望再现罕见下跌。

就在今年4月份，有关塞浦路斯将抛售黄金的传言导致黄金市场出现30年来的最大下跌行情，短短两日内暴跌10%以上，并引发黄金市场连续三个月月度下跌，虽然塞浦路斯持有的黄金储备很少，但依然引发市场巨大动荡。

今年以来，因投资者对于美联储将缩减量化宽松规模的预期不断增强，黄金价格已经累计下跌超过20%。除了在7月和8月份短暂反弹外，黄金价格始终在低位震荡徘徊。

瑞信在上周公布的利率策略报告中指出，面临要么无法向部分债主偿债，要么抛售黄金皆大欢喜的选择时，美国财长Lew会认为，为了避免损害美国的信用，抛售黄金是最符合公众利益的选择。

上周，美国总统奥巴马与共和党的会谈未能就提高债务上限6周的方案达成协议。此利空消息不仅没为黄金市场带来避险买盘，反而带来了大量的抛售。

10月11日，芝加哥商业交易所(CME)的12月期金合约1分钟内暴跌20美元，瞬间突破1300美元/盎司价格关口，降低至1260美元/盎司附近，创三个月新低。

从交易数据来看，市场有投资者低价抛售5000手黄金期货合约导致当日黄金价格再现“断崖式”下跌。而纽约黄金期货市场每手合约为100盎司，5000手合约相当于50万盎司的抛盘，约合15.55吨黄金，数亿美元瞬间涌入。

黄金避险属性逐渐丧失

2011年，美国就已经出现债务上限之争，虽然两党最终达成一致，但是当时黄金市场一度出现大量的避险买盘。在2011年在债务上限谈判过程中，纽约黄金价格从2011年7月初的1500美元/盎司下方劲涨至8月的1800美元/盎司以上。

即使目前美国债务上限谈判带来的风险因素依然在增加，但是黄金似乎大势已去，已经跌破1300美元/盎司，多家投行相继发布报告看空黄金。摩根士丹利、高盛与瑞信一致唱空黄金，摩根士丹利称金价将在2014年继续下滑，并在2018年结束前持续下跌。

证金贵金属首席分析师高宏亮对记者表示：“黄金的避险属性，实际上是投资者的一种防卫性的投资策略，而近一周美元维持强势，反映出投资者对美元依然有信心，债务上限谈判终将达成协议，因此金银的避险功能未能引起市场重视。”

美国债务上限问题尚未解决，但是黄金买盘却难以出现的重要原因之一正是全球经济复苏的迹象不断增加。摩根大通中国首席经济学家朱海斌对记者表示：“展望未来，我们预计，2013年下半年，在发达经济体的带领下，全球经济将逐渐改善。”