证券时报记者 刘明

　　在运作模式上，债券基金也仍在延续创新模式。定期开放运作就是近年来兴起的债券运作方式，在今年获得巨大发展，并且细节创新上也在不断完善。

　　济安金信的数据显示，截至今年8月28日，共有80只定期开放债基（A、B份额分开算），其中61只为今年成立，占比高达76.25%，并且这一数据仍在增长。方正富邦互利定期开放、长城增强收益定期开放募集完毕待成立，汇添富年年利、鹏华丰泰、鹏华丰实等多只定期开放债基还在发行中。

　　债券基金定期开放运作源于去年年初的国联安信心增益，此后定期开放获得快速发展，富国新天锋、南方金利、易方达永旭等先后成立。今年发行势头更是加速，嘉实、博时、富国等基金公司大力发展，嘉实旗下定期开放债基已达6只。

　　据悉，定期开放是对以前普通封闭债基的一种改进，在以前封闭债基到期转LOF（上市型开放式基金）的基础上，继续新的封闭期，使得封闭得以循环。这样，既可以为投资者提供流动性，同时又具有封闭运作收益提升的优势。前定期开放债基的运作期，以一年期居多，同时也有两年、三年、6个月和18个月的运作周期。

　　好买基金研究中心分析师曾令华表示，由于债券的特性，封闭式债基的收益往往较普通开放式债基高。银河证券数据也显示，2012年封闭式债基业绩平均较普通开放式债基高3个百分点。

　　不过，分析人士也表示，在虽然定期开放债基期间封闭运作能带来更高收益，但在债市不好的环境下，这类债券基金也可能面临亏损。同时，投资定期开放债基，由于期间封闭没有流动性，投资者必须事先有所考虑。

　　作者：刘明 (来源：《证券时报》)

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