电子行业，一直被认为是“牛股集散地”，无论是LED概念、苹果概念还是三星概念，这个板块都一度出现过多只让大家印象深刻的大牛股。

　　今年以来，该板块的涨幅为38.95%，超越了多数行业的表现，与此同时，从成长性来看，该板块无论是在营业收入增长率还是在净利润同 比增长率上表现得都要“高高在上”。

　　但是值得注意的是，电子行业中一些曾经的“大牛股”则因为行业竞争激烈、毛利率下降等原因而跌出了高成长的“神坛”。

　　 成长性表现突出

　　数据显示，截至8月30日，电子行业整体涨幅为38.95%，超越了大盘的表现，仅仅次于信息服务板块的表现。

　　事实上，从成长性来说，电子行业的表现确实优于其他行业。

　　今年的中报数据显示，电子行业营业总收入合计同比增长21.43%，在23个申万一级行业中排名靠前，仅次于房地产行业44.17%的营业总收入增长率。

　　此外，电子行业的净利润成长率表现也相当突出，在今年上半年，公司归属母公司股东的净利润同比增长率为41.59%，仅次于公用事业的净利润增长率。

　　公用事业的净利润增长率之所以这么高，和其去年中报的基数低有很大的关系。

　　事实上，电子行业作为“牛股集散地”，该板块中的不少公司今年中报的业绩增速表现相当不错。

　　其中， （002456.SZ）、 （002241.SZ）、 （300088.SZ）的上半年净利润增长率都要在50%以上。

　　尽管如此，欧菲光和歌尔声学的营业收入和净利润增长率相对于去年的水平，都出现了一定程度的下降。此外，令人诧异的是，曾经因为苹果概念股而受到广泛关注的 上半年的营业收入微增了7.99%，而净利润增长率同比下跌了5.92%。

　　由此可见，电子类公司有可能会随着行业景气度上升而带来业绩的大幅提升，但是行业景气度若发生变化，则业绩受到的冲击也相当大。

　　 盈利能力表现不一

　　从盈利能力来说，电子板块上半年的销售毛利率(整体法)为21.8%，基本上保持比较平稳的态势，在申万行业中处于中等水平。

　　从具体的公司来说，毛利率的变动相当大。 （300139.SZ）的毛利率同比上升了8.39%。

　　与此同时，也有一些公司的毛利率水平下降水平较大， （300053.SZ）的毛利率水平同比下降了9.26%， （000536.SZ）同比下降了12.83%， （300301.SZ）则同比下降了5.43%。

　　安洁科技不仅仅是成长性下降，表现在盈利能力上的则是毛利率水平降低，毛利率水平已经同比下降了6.48%。

　　此外，电子行业的资产负债率相对于去年年报也出现了上升。截至今年上半年，电子行业的资产负债率为42.97%，而去年年报为40.77%。

　　(编辑:顾蓓蓓)

　　作者：江怡曼 石佳芸来源《财商》)

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