光大证券自营交易异常事件已经查清楚，根据昨晚证监会的通报和光大证券的公告，是公司一套股票交易系统出了问题。然而，电脑出问题，程序出问题，比人为操作失误更可怕，更严重。因此，“8・16”事件给市场敲响了警钟，我们需要金融创新，更要防范风险，对于金融创新旗号下的各种新产品、新模式，需要加强监管。

　　“8・16”事件出问题的是光大证券策略投资部门的套利系统，用于ETF的套利交易，而这种套利系统正是这几年在金融创新旗号下开发的新系统，至今用了10个月。事实上，类似的这种自动化交易程序很多证券公司都开发了，现在出问题的是光大证券的系统，可谁又能保证其他公司的类似程序绝对没有问题呢？

　　随着计算机技术发展，人们对电脑、互联网的技术运用甚至到了顶礼膜拜的程度，但对于负面影响恐怕认识不够。的确，电脑具有的优势是人工操作无法比拟的，就说ETF套利，利用的是ETF指数基金与对应指数之间微小的差异，在短时间内进行快速买卖，由于对应的是一篮子股票(如180指数就是180只股票)，如果人工操作时间很长，等到把股票买完也许已经没有差价了，因此，必须使用电脑的自动化程序操作。

　　然而，电脑一旦失误其危害性远远大于人工操作的失误，“8・16”事件就是一个典型案例，其高速、巨量的特点造成成交额巨大，因而对大盘冲击就非常大，如果人工操作失误了，其成交量不可能有那么大，冲击也没有那么大。

　　当然，电脑失误实际上还是人的失误，因为电脑程序是人开发的。随着金融衍生品增多，对应的运用计算机设计交易程序做法也越来越普遍。然而，在金融创新下设计的各种金融模型、交易系统，是否对于电脑可能带来的巨大风险有足够的认识、有足够的技术措施加以防范，恐怕未必，光大证券这套系统竟然有如此巨大的缺陷，就说明所谓风险控制完全是句空话。

　　同时，电脑带来的系统风险也给监管部门提出了新课题，这几年股市监管力度越来越大，内幕交易、操纵股价等等都抓得很紧，但是，电脑会出问题，恐怕谁也没有想到，目前也基本没有监管手段，等到出了问题已经来不及了。

　　看来，电脑问题给整个证券市场带来了一个新难题，我们依然需要金融创新，但更需要防范风险。 连建明

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