昨日，亚太股市集体反弹，收盘纷纷大涨。其中，日经225指数收盘报13213.55点，涨2.96%。韩国首尔综合指数上涨2.87%，台股加权指数收盘上涨1.27%，马尼拉综指甚至暴涨5.7%。与A股关联最紧的恒生指数也上涨近1%，但A股却又犯老毛病―――跟跌不跟涨。昨日反抽5日均线后，又现习惯性跳水。

　　银行护盘难掩行情尴尬

　　昨日，沪深两市呈现冲高回落态势，在外管局输血A股、外盘大涨等利好刺激下，早盘反弹一波，但受到5日均线的压制回落；创业板指数一度涨超2%，午后也大幅跳水。盘中虽有银行、地产等权重股的护盘，却难掩上涨个股不足500只的尴尬。

　　收盘沪指报1950.01点，下跌1.48点，跌幅为0.08%，成交842.6亿元；深成指报7544.33点，下跌22.07点，跌幅为0.29%，成交1045亿元。

　　从盘面看，券商、保险、航天等板块的表现持续低迷，持续下跌的钢铁板块午后迎来了超跌反弹的机会，包钢股份、重庆钢铁一度拉升到涨停价附近，但从历史经验上看，钢铁股拉升护盘常成为主力资金掩护小盘股做空杀跌的一个手段，反而加重了市场担忧。

　　市场风险尚未完全释放

　　技术上，经历了1849点以来的快速反弹后，短期缺乏持续上涨的动力，上证指数均线系统依然空头排列，转势需要时间。

　　消息面上，QFII和RQFII的双扩容，无疑对A股市场起到雪中送炭的作用，但从成交量上看，投资者信心并没有多少改观。同时，材料行业、航空航天、电子信息板块跌幅居前，还有陕国投A、淮油股份等12只个股跌停，也显示市场持股信心不足。

　　短期来看，央行对流动性的表态缓解了市场的恐慌，但市场对于超跌的银行股行情，策略上应保持谨慎。整体上分析，市场风险尚未完全释放，投资者应继续控制仓位。个股机会，尽量从符合社会转型方向的环保、医药、TMT等板块中寻找。

　　申银万国证券投资顾问 周昆仑

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