《大气污染治理行动计划》即将出台

　　据央视14日报道，环保部《全国大气污染防治行动计划》本月或出台明确治理目标时间表。

　　今年以来，我国中东部地区反复出现雾霾，尤其是在京津冀、长三角、珠三角出现的频次和程度更为严重，大气污染给工业生产、交通运输和群众

的健康带来了较大影响。

　　根据环保部提出的《重点区域大气污染防治“十二五”规划》，“十二五”期间，8类重点项目共需投资约3500亿元，具体包括二氧化硫、氮氧化物、工业粉尘、工业挥发性有机物、油气回收、黄标车淘汰、扬尘综合治理等项目。

　　民族证券一份研报表示，看好大气污染防治产业未来发展，借鉴国外经验，行业投资机会主要来自于提升空气质量标准、从严监管、处罚力度加大和投资增加。据介绍，当前工业脱硫脱硝仍是大气污染治理的主要手段，脱硫脱硝市场已经进入稳定发展的阶段，环保力度的进一步加大，将有利于脱硫脱硝市场发展壮大。

　　一名长期跟踪环保行业的业内人士指出，“环保部全行业治污大戏将以大气治理作为开场白。这套组合拳是接下来即将出台的、更高规格的"全国大气污染防治行动计划"的重要组成部分。”5月底，工信部节能司副司长杨铁生曾公开表示，由环保部牵头制订的“全国大气污染防治行动计划”有望近期上报国务院，这份“行动计划”被业界称为“大气治污总则”。

　　《大气污染治理政策》研讨会点评：中国大气污染防治的技术路径与未来政策

　　研究机构：万联证券日期：2013年06月14日

　　事件：

　　大气治理政策研讨会：近日，我们参加了清华大学举办的《大气治理政策研讨会》，国家环保部专家、清华大学环境学院大气污染控制研究所的教授、多个从事大气治理的环保公司做了主题发言，对中国未来10年的环境战略路径、大气污染防治十二五规划、以及烟气脱漏脱硝技术与市场等重点问题进行了分析。

　　点评：

　　1、新一届政府的《大气污染治理行动计划》即将出台：包括大气污染治理行动计划、水污染治理行动计划和农村污染治理行动计划等三个行动计划是新政府执政后环保行业新的五年规划，代表新一届政府对环境保护领域的新思路。从时间层面讲，过去出台的多个污染治理的五年规划的时间期限至2015年，但新的三个行动计划的时间期限至2018年。其中，大气治理行动计划将出台最快，预计近期上报国务院，年中有望正式出台。

　　2、多个污染物治理目标会有所提高：已经发布的《重点区域大气污染物防治十二五规划》是我国大气污染综合治理的第一部国家级规划，强化重点区域的大气污染防治，大幅度改善区域空气质量，规划区间是2010-2015年。规划中提出到2015年，重点区域SO2，NOx、工业烟粉尘排放量分别降低12%、13%和10%，VOCs污染防治工作全面展开；环境空气质量有所改善，M10、SO2、NOx年均浓度分别下降10%、10%和8%，PM2.5、O3的污染得到控制；在京津冀、长三角、珠三角区域，将PM2.5和O3纳入考核指标，PM2.5年均浓度与O3年均超标天数分别下降7%和10%，其他城市将PM2.5作为评估性指标。从新一届政府目前对环保的重视力度看，大气行动计划中的治理目标都将分别有所提高，且提高的力度应该是比较大的。以最近广受社会关注的PM2.5为例，假设5年之内，PM2.5年均浓度将降低20%，如果以每年降低20%的目标来说，预计10年后才能明显感觉到空气质量的改善，大气治理任重而道远。

　　3、氮氧化物治理采用以SCR技术为主流的烟气脱硝技术：燃料中含有的氮气以及空气中的氮气，都会成为氮氧化物的来源。目前，比较成熟的后端处理工艺主要有SCR和SNCR(高温条件下，喷入尿素等还原剂)两种，SCR是比较主流的烟气脱硝技术，通常配合前端的低氮燃烧来降低氮氧化物排放。NOx是区域大气污染治理的关键污染物，电力行业排放量占到总排放的46%，所以电厂脱硝是重中之重，而从多个环保公司今年的经营情况看，脱硝市场订单有爆发性增长。

　　4、《污水治理行动计划》将是下一个出台的政策：未来出台的水治理计划同样将非常靓丽，市场预计投资规模将达到2万亿，亮点有：1、五年内投入2万亿，政府投入+企业投资，目前所处阶段与日本非常相像，日本73年后经济增速开始下来，环保投入增加；2、价格措施：水价、污水处理费、污泥处理费等有望取得突破；3、不运行进行重罚，强制性环境信息公开制度。

　　 ：毛利率继续下滑，公司业绩承压

　　研究机构： 日期：2013年04月24日

　　受益于空气检测市场相对景气以及公司战略得当，公司营业收入同比增长20.7%。报告期内，受益于国家继续开展空气质量新标准第二阶段监测实施工作的因素以及公司积极向西部拓展的策略，公司营业收入实现同比增长20.7%。

　　毛利率下滑，明显拖累公司业绩表现。报告期内公司毛利率进一步下滑到44.7%，为历史最低值。主要由于市场竞争激烈，报告期内，公司所确认的订单毛利率出现下降所致。

　　竞争加剧，公司销售费用增长明显。公司一季度销售费用为872万元，同比增长超过100%，主要原因在于公司为了获取市场份额，加大市场投入所致。从侧面同样表现出市场竞争加剧的趋势。

　　我们仍然看好空气检测系统以及水质检测系统未来需求，我们认可公司把握华北市场，同时往西部拓展的战略决策。但是随着行业竞争加剧，公司盈利能力将可能受到来自于毛利率下滑的威胁。

　　我们预计公司2013-2015年的业绩分别为0.35、0.39和0.43元/股，对应动态PE分别为46.5,42.3,38.1倍，节能环保趋势下公司空气检测系统以及水质检测系统需求依旧旺盛，而运营服务以及区域性的拓展也将增强公司成长能力，但是考虑到公司未来毛利率存在一定下滑风险，我们维持对公司“谨慎推荐”评级。

　　(来源：证券时报

　　) (来源：中金在线)