来源：《京华时报》

　　美联储（FED）的政策制定走到了十字路口：是继续维持其购买债券计划还是见好就收？谨慎是必要的。因为量化宽松政策没有历史可鉴。

　　意见的分歧

　　在购债和退出的问题上，美联储内部一直意见分歧。

　　但这次的针锋相对的时间点比较特殊，显示其内部的分歧有扩大趋势。5月2日，美联储的决策者们以压倒性多数赞成继续购债计划。

　　据路透社报道，美联储的官员们已经在筹划退出债券购买计划的策略，该策略将力争保持政策灵活性，同时对极难预料的市场预期进行一些控制。

　　美联储所推出的每月购买850亿美元债券的计划是一项空前之举，旨在刺激经济。

　　支持者称，就业市场的明显改善归功于QE3（量化宽松第三轮），美联储不应在该计划上打退堂鼓。

　　反对者称，购债计划的效果让人怀疑。目前美国最大的问题是劳动力市场。尽管美联储5月初承诺将每月购买850亿美元债券并在一段时期内维持低利率，但一方面通胀疲弱；另一方面失业率稳步下降，投资者仍在焦虑不安地猜测货币政策何时会发生转向。

　　反对者的观点受到经济学家们的支持，《华尔街日报》在最近的报道中，对49名经济学家进行了调查。受访者称，30%的人士预计美联储会在今年第三季度开始减少购债规模，25%的人认为时间可能会在第四季度。

　　长期跟踪美联储政策的人士指出，美联储的官员在3月份曾经暗示，他们已经开始讨论在何时、通过何种方式结束购债。