本周是一个新时间周期的开始，遵循着不同级别资金行为的短期做多偏向，本周展开了预料中的反弹走势，除了创业板继续创出年内新高外，上证指数、深成指、中小板指数等均处于短期高位运行，和时间周期的特点相吻合。不过，变数在周三后出现，反弹走势遇阻，除非下周出现重大突破，否则短期后市很可能再度回调整理。

　　2260点显示较大阻力

　　正如本栏之前所指出的，2260点是本周最大的看点――中期关键点，只要这个点位不能有效突破，则后市仍有回落风险，这个新的时间周期性质上仍偏向做空。沪指本周最高仅为2255点，未能有力挑战中期下降通道上轨，市场出现疑问。

　　另外，4月份以来，大盘形成了箱体振荡走势，箱体的上边正在2260点附近，下边则在2160点附近，一个多月时间大盘就在这个狭窄的箱体内上落，本周大盘明显受到上档压制。

　　这就是说，2260点附近聚合了两个阻力点，也就难怪周三上冲2255点后大盘随即连续两日以调整为主。而周四的下跌是放量的，周五的回升却是缩量的，量价之间配合不佳，为下周走势投下了阴影。

　　最强的分市场仍然是创业板，本周三阳两阴连创年内新高，出乎许多人意料。创业板的连续攀升逻辑在哪？很可能仍然针对即将重新开闸的IPO，因为多数新股是中小盘股，做高创业板的二级市场价格，未来新股的定价就有了向高端看齐的条件。这个逻辑能维持多久？看创业板指数，本周三和周五的日K线都是十字星，是4月中旬以来的第一次，是否显示升势已经到了强弩之末？但不同级别的资金动向显示，在创业板上大单和超大单占比仍处于增加状态，主力意犹未尽。

　　到了方向选择之时

　　最新公布的4月CPI和PPI数据不佳，这不仅影响周四当天沪深两市收阴，甚至影响到牛气冲天的美股也小幅回落。不过，周四、周五尾盘，跌势均被场内多头势力狙击，周四的跌幅收窄，周五更是红盘作收，令周K线得以上升1.87%，5月至今均是多头占优。显示场内态度积极，有利于后市继续朝反弹轨道迈进。

　　本周沪指重上年线，周五仍收于长期组之上，周三之后则夹在30日和45日线之间徘徊，30日线有支撑，45日线有阻力，一种可上可下的状态。而小周期方面看来已经到位，下周初的冲高如果仍然不能突破2260点的中期关键位，则再次回调整理将难以避免。

　　所以，下周市场的最大任务无疑是方向选择，量能指标可以及时提供参考。本周沪市只有一天日成交仅仅超过900亿元，但却是下跌市，市场获利回吐明显。下周，只要日成交重回800亿元以内，则短期方向就是回调，量能的大增是方向向上突破的必要条件。

　　经济数据偏空但市场反应温和，显示市场的关注焦点不在这里，应该还是IPO的动向，还是肖钢上任后的政策取向。透过4月以来的走势可以发现，场内做多热情已经有所升温，密切关注市场的方向性选择。 （金谷明）

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