北京时间5月5日，美国“股神”巴菲特麾下的伯克希尔哈撒韦公司2013年股东大会在美国中部小镇奥马哈召开，超过3.5万名股东和全球媒体记者参加了这一年度盛会。

　　空头基金经理闹场

　　股东大会最精彩的环节，是巴菲特和副手芒格接受股东的提问。大空头基金经理道格-卡斯接连抛出数个充满挑战性的问题，甚至跟巴老约战，成为当天的一大热点。

　　卡斯问，规模巨大的伯克希尔是否已“成为指数基金的做空头寸”？巴菲特回答称，尽管伯克希尔的利润不会像以前那样“疯长”，但它仍带来巨大的价值。而在市场不好时，规模可以成为优势，因为伯克希尔有能力提供流动性和稳定性。

　　卡斯力证“卖空是有用的。”问巴菲特是否愿意向他管理的投资组合投1亿美元，然后“与伯克希尔比赛一下谁的表现更好”，芒格的答案是“不”，“不想用金钱换痛苦。”

　　卡斯还问，“伯克希尔可以依靠巴菲特的声望以很好的价格买到股权，但凭什么相信其继任者会像他一样给公司带来巨大价值？”巴菲特回答称，“继任者和自己当初最大的不同，就是有更多的现金流。当潮水退去时，裸泳者会给伯克希尔打电话。伯克希尔的名声会改善。它不仅仅是沃伦的品牌，而会成为伯克希尔的品牌。”

　　不知道苹果未来怎样

　　巴菲特的投资策略，是股东们最关心的话题。有股东问，巴菲特为何不买苹果股票？巴菲特称，“我们考察企业的角度很简单，就是假设是否会有人看上它，然后向我们要求买下整家公司，买企业时大家都会想知道未来十年它会怎么样。”芒格则表示，“我们不知道未来苹果会怎样。买股票时，你必须能理解这家公司及它的竞争地位。”

　　巴菲特还谈到，他不会购买一家航空公司，因为“这是一个劳动密集型、资本密集型的行业，基本上是初级产品型行业，自莱特兄弟飞上天空以来，航空业就是投资者的死亡陷阱。”他还说，自己曾经写了支票要投资给全美航空，但支票都还没兑现，生意就下滑了。上世纪90年代投资过航空公司，但貌似是他投资的“污点”。

　　有股东问巴菲特“为何钟爱报纸这一夕阳产业”？巴菲特解释称，所买报业价格相对盈利都很低廉，并有信心从中获得10%的回报率。芒格称巴菲特对报纸有偏爱，“就好这口。”

　　看好美元未来地位

　　有人问巴菲特，会不会担心有一天美元不是全球储备货币？巴菲特表示，至少未来几十年美元地位不变。中国和美国将会成为超级经济力量，但并不代表美元会失去储备货币的地位。

　　对于美国债务问题，巴菲特认为，奥巴马政府与小布什政府对此都有责任。美国经济目前需要财政刺激来增加GDP，美国的社保和其他的开支问题都可因此缓解。而欧债危机还没有过去，其货币系统中有明显的漏洞。但巴菲特对漏洞的修复有信心。芒格则认为，让希腊进入欧元区“就像用老鼠药做奶油蛋糕一样，是极其愚蠢的主意。”

　　有股东提问最近热门的比特币的问题，巴菲特表示，“490亿没有一分钱买过比特币！”

　　2012年伯克希尔没有跑赢标普指数，其每股账面价值的增幅是14.4%，而标普500指数的增幅为16.0%，跑输1.6个百分点。但是，从长期来看，1965年-2012年，伯克希尔的复合年增长率为19.7%，明显超过标普500指数的9.4%，而1964年-2012年伯克希尔的整体增长率是令人吃惊的586817%(即5868倍以上)，而标普500指数为7433%。

　　2012年，伯克希尔为股东创造的总收益是241亿美元，“在1965年我的合伙企业控制伯克希尔之时，我可能连做梦都不会想到，我们一年赚钱241亿美元还是没有跑赢大盘。”巴菲特在致股东的公开信中说，“在过去48年中，2012年伯克希尔账面价值的百分比增幅第九次低于标普500指数的涨幅。”不过，巴菲特强调，“迄今为止，我们从来没有过在5年期的时段表现不及大盘。”

　　到上周五，伯克希尔股价为每股16.2904万美元，是美国股市中最昂贵的股票。

(来源:)