且战且退 再验“钻石底”

    □申银万国 钱启敏

    下周趋势 看空

    中线趋势 看空

    下周区间 ２１５０－２２２０

    下周热点 重组板块

    下周焦点 成交量

    本周沪深股市惯性探底，弱势徘徊，到周五上证指数失守年线，成交亦创年内新低，市场观望气氛极浓。由于短期A股无热点、无交易量、无利好预期，因此“三无”格局下，弱势探底仍将延续，有望再次检验2132点“钻石底”成色。

    从市场环境看，年报披露渐近尾声，绩差年报相对集中。同时，新股进入监管层复核和抽查阶段，IPO何时重启，市场等待靴子落地。此外，下周一将公布一季度宏观经济数据，从投资、贸易、消费等逐月数据情况看，一季度经济回升的力度可能不如去年四季度，复苏之路较为曲折，难以对A股市场形成超预期利好。

    从盘面看，本周主力资金持续离场，五个交易日没有一天是机构资金净流入，而且这种情况已经持续了15个交易日，是典型的“水落石出”、重心下移的过程。从热点看，医药等题材股昙花一现，涨停个股数量及活跃个股比例明显下降，市场的可操作性不强。因此，投资者持股意愿下降，观望气氛浓重，难以形成反弹基础。

    从技术上看，2444点以来所形成的下降通道继续有效，2250点上方成交密集区形成重压，股指在逐渐滑落中失守2214点年线位置，再下台阶已是必然。后市2132点“钻石底”将再次成为多空战场，届时“钻石”成色如何将接受检验。从趋势投资的角度看，建议投资者保持谨慎。

    有望展开超跌反弹

    □财通证券 陈健

    本周大盘在击破年线和半年线之后受到40周均线支撑，有所反弹。虽然均线系统空头排列表明上档压力较大，但从波浪理论看，大盘企稳后有望展开超跌反弹。

    3月份CPI同比上涨2.1%，回落程度超出预想。一方面是短期通胀无忧，而另一方面则是中长期通胀隐患犹存。从农产品价格变化的历史规律看，目前调整幅度越深，意味着后期反弹的速度和力度越猛。3月人民币新增贷款超万亿，3月末M2同比增长15.7%，并突破了100万亿元，短期内不能期待央行会出台宽松政策。“营改增”等财税改革稳增长，直接向市场主体让利，以激发经济体的生产经营积极性，表明政策目前想通过“推动转型发展，打造中国经济升级版”来实现“稳增长、增后劲”。

    当前经济面临三大压力：一是“国五条”落地对经济增长的影响；二是限制三公消费等对消费的影响；三是财政基建支出缩水对投资的影响。不过“稳增长、控通胀、防风险、推转型”的政策组合，预示着在目前经济弱复苏势头放缓的情况下，有望出台进一步市场化的政策以刺激经济复苏，这也是后市大盘能否展开阶段性反弹的关键因素之一。

    下周趋势 看多

    中线趋势 看平

    下周区间 ２１７０－２２６０

    下周热点 物联网

    下周焦点 ＩＰＯ重启预期

    继续弱势震荡

    □新时代证券 刘光桓

    本周沪深股市破位下跌，弱势震荡。目前看，由于市场不确定因素较多，大盘后市预计仍将维持弱势震荡的格局。

    本周宏观经济数据集中公布，有好有坏，显示经济总体上呈现“低通胀、弱复苏”的态势。3月CPI同比增速为2.1%，环比下降0.9个百分点，回落幅度较大，低于市场预期，主要由于猪肉、蔬菜等食品价格回落幅度较大，通胀压力大大减轻。3月PPI同比下降1.9%，环比持平，显示工业企业活力不足。3月全国全社会用电量同比接近零增长，与1-2月累计同比增长5.5%的情况出现较大差距，也显示3月工业企业生产活跃度不高。3月出口1821.9亿美元，同比增长10%，增幅大幅回落，环比增长30.8%；3月进口1830.74亿美元，同比增长14.1%，环比增长47.5%；3月当月实现贸易逆差8.84亿美元，显示国内出口形势不容乐观。一季度经济形势不乐观，其中还有季节性原因，预计二季度以后，随着企业开工率上升，稳增长措施不断落实，经济回升势头将比较明显。

    本周沪市大盘周K线收带上下影线的低位阳十字星，显示大盘经过连续下跌8周后，在2200点面临方向性选择，周均线和MACD显示大盘中线趋势仍在调整之中。操作策略上，总体建议以谨慎观望为主，不要盲目抄底抢反弹。

    下周趋势 看空

    中线趋势 看平

    下周区间 ２１５０－２２５０

    下周热点 金融板块

    下周焦点 ＩＰＯ重启预期

   1   

   1