在剧烈振荡中，3月调整期沿着自己的轨迹在本周进一步深化，时间上进入调整期的第三周，没有意外的话下周开始将进入末段，最迟两会结束后行情可迎来又一个上升段。

　　对于后市走向，目前可以看到不少看空甚至极度看空的言论，这符合市场陷于低迷期的舆情。我们力争以尽量客观的目光，来分析和把握市场的变幻。

　　2290-2320点有大支撑

　　“二八行情”和“八二行情”轮换，这是本轮行情一个显著特点。创业板指数周四出现本轮行情的最大单日跌幅，且在目前的最高位，很可能形成阶段性转折。这样的话，下周的调整动力或者说主要的调整区，很可能就在创业板为首的中小盘股，尤其是短期连续拉升幅度巨大的中小盘股。

　　已经和大家分析过，沪指2300点上下是当前的多空平衡点，也就是当前行情的回调最大支撑位。具体看这是一个区间：2290-2320点。这个区间如果有效失守，则3月调整期就有演变为新一轮跌势的危险。不过，如果下周主要的调整动力来自中小盘股的话，对大盘指数就没有太大冲击，上述大支撑位最终有效企稳的概率就很大。

　　本周一，在新“国五条”具体细则出台史上最严房地产调控措施的背景下，大盘一度跌破上述平衡点，最低下探至2259点，却正好止跌于60日均线。但是第二天和第三天，多头即连续强力反攻，上述平衡点迅速被收复，周四、周五大盘再次陷入调整，最终也主要运行在2300点之上，充分显示出2290-2320点的支撑大位的有效性。关键在于，短时间的下穿不是有效跌破，只要不是有效跌破，两会后行情就还是可以期待的。

　　调整期进入最后阶段

　　如果说周一的大跌是空头力量以及恐慌盘的集中释放，那么周二和周三的反击，就是本轮行情多头力量的再次宣示。从这个角度观察则可以有这样的结论：3月调整期的低点很可能已经探明，下周大盘尽管仍是以调整为基调，但再创调整新低的概率很小，如果中小盘股的调整不是过于激烈从而带动市场恐慌的话，大盘一般不会再次失守2290点这条底线。

　　从操作层面看，目前市场等待的最主要可能是时间因素，以便让消息面明朗化。本周市场我们已经领教过两会期间消息对市场的搅动威力，周四上、下午之所以冰火两重天，无非就是有关IPO是否4月重启的前后不一的说法。两会后消息面应会有一个短暂的真空期，经过完整一个调整期之后多头正好发动二次进攻。

　　从历年3月调整的时间看很少超过20个交易日的，多数落在16-18个交易日，所以本月中下旬是行情再次发动的窗口期。否则，如果两会之后还是下跌并且跌幅较大的话，逻辑上就和强势的新年行情所显示的多头趋向不符。一个如此强势的开局，罕见没有二次上攻的。

　　基于“八二行情”和“二八行情”轮换的节奏，创业板的调整正好可以让资金回流中大盘股，也让行情再次发动得到资金的支持。所以，今后的时间应该可以更多关注指数类个股的表现。 （金谷明）

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