世荣兆业（002016）

　　规模扩张是看点

　　世荣兆业昨日收盘价报10.67元，市盈率28.95倍，截至昨日，今年以来累计涨幅23.07%。统计显示，世荣兆业2012年归属母公司股东的净利润同比增长率为100.44%，2013年一季预告净利润变动幅度最高达4600%。

　　从公司基本面情况看，公司立足于珠海这个发展根据地，同时全面启动跨区域发展战略。随着珠海横琴大开发全面启动，港珠澳大桥通车日益临近，以及珠港澳紧密合作机制一一落实，珠海作为珠江口西岸核心城市和交通枢纽地位的确立和实现，珠海的城市价值将大幅提升，经济再次大发展指日可待，房地产行业将首当受益，公司将充分享受珠海未来大发展带来的收益。

　　公司持有世荣实业76.25%股权，世荣实业是珠海土地储备和综合实力较强的开发公司。实现多组团同时开工建设，并开发精装修房，产品得到市场的高度肯定。世荣实业现注册资本4.3亿元，经营范围：食品、饮料、糖，日用品，机械、土、沙、石的批发零售；农副产品的购销；房地产开发经营；水产品养殖、销售。2012年实现净利润2.519亿元。

　　从股东变化情况看，2012年年报显示，前十大流通股东中有1家基金持仓240.5万股，诺安中小盘、易方达科讯退出前十大，截至2013年2月21日，股东人数较2012年末减少10.55%，筹码有集中趋势。

　　第一创业认为，公司年报业绩靓丽，规模扩张是看点。预计公司2013年至2015年的净利润分别为3.15亿元、3.74亿元和3.83亿元，对应的每股收益分别为0.68元、0.81元和0.83元，尽管当前股价估值的优势并不显著，但是公司当前市值较低，首次给予“审慎推荐”评级。

　　南国置业（002305）

　　具有高质量土地储备

　　南国置业昨日收盘价报6.77元，市盈率14.59倍，截至昨日，今年以来累计涨幅7.12%。统计显示，南国置业2012年归属母公司股东的净利润同比增长率为51.55%，2013年一季预告净利润变动幅度最高达100%。

　　从公司基本面情况看，公司从事以商业地产为引导的综合性物业开发，通过开发和运营商业物业，并与其他类型物业形成协同效应，相互提升各种类型物业的价值，实现土地“集约利用”。2012年公司累计销售金额30.46亿元，主要销售项目六个；在建项目八个，在建面积为89.45万平方米；随着首义汇、北都城市广场、大武汉家装二期家居馆开业运营，公司投入运营的项目本年度达到七个，累计运营面积达到35.62万平方米；截至2012年末，货币资金11.38亿元，较年初余额增加55.10%，主要系公司融资借款及预收房款增加所致；应收账款1.04亿元，同比下降1%；存货28.36亿元，同比下降8.13%。

　　公司具有高质量的土地储备，2012年末公司储备项目建筑面积约120万平方米，均位于武汉市规划的中心商业区和市级商业副中心区的重要节点上、地铁换乘枢纽和地铁覆盖位置，及省内二线城市的核心区域。

　　从股东变化情况看，2012年年报显示，前十大流通股东中两只私募基金合计持有1187.95万股；上期合计持有1294.5万股的新价值12号、新价值2期和新价值4号集合信托已退出；截至2013年1月29日，股东人数较上期减少约15%。

　　民生证券认为，预计公司2013年至2015年的每股收益为0.71元、1.00元、1.28元。公司目前正在从区域性民营房企向跨区域央企平台转变，未来的业绩释放以及储备提升空间广阔，维持“强烈推荐”。