【导读】据国外媒体报道，中国积极谨慎投资英国房地产和基础设施，外汇储备管理方式可能发生重大转变。

　　据经济之声《央广财经评论》报道，对于一个人或者一个家庭来说，手里有很多现金怎么办？存银行、买理财，甚至买基金炒股票等等都是办法，这些不同的办法区别可能只在于收益和风险的大小不同。相信在当下，几乎没有人会选择把这些钱藏在柜子里，塞在床底下的鞋盒里，因为这样做的结果只会有一个，钱贬值了。

　　这个道理，不仅适用与个人或者家庭，对于国家来说差不多也一样。现如今我们的家底儿很厚，外汇储备3.31万亿美元，位居世界第一。这是一笔庞大的资产，是全体中国人民的辛苦钱。然而，面对着这一轮全球经济危机带来的货币战争和外汇贬值风险，中国的外汇储备如何保值、增值，已经成了一个无法回避的重要问题。

　　有国外媒体报道，从去年5月份以来，中国国家外汇管理局在英国已经做出至少四笔投资，投资对象包括水务公司、学生公寓，以及写字楼等，金额超过16亿美元。此外，还投资了一些英国的基础设施。

　　从报道看，这些投资或许并不是什么大手笔，但是，把我们的外汇储备更多地投向欧美市场的地产和基础设施，确实又不失为一种更好的选择。这是否会是一种外汇储备管理方式上的重大转变呢？经济之声特约评论员、复旦大学经济学院副院长孙立坚就这个话题发表他的观点。

　　孙立坚：我们是战略性地在英国选址进行投资，英国只是我们多元化投资中的其中一个选择地，从投资的资金规模来看也是一个数量非常有限的投资规模。但是它释放出的一个非常明确的信号是，中国长期以来把自己的外汇储备出于一个保值的目的，投资于美国国债这样的安全资产，但是在美国金融危机的状态下，美国量化宽松的货币政策挑战了今天我们持有美国国债的价值的稳定性。中国外汇储备今天具有这样一个超额的分量，已经足够够维持我们自己国内汇率资金的稳定，外汇储备能不能为中国经济的发展进行一个多元化的开拓，比如说在英国市场寻找一些教育的产业、金融的产业，这对我们人民币国际化的推进，对我们学习英国这样一个金融城，培养高端金融人才都是十分有利的一种选择。

　　我们不光是想把钱藏好，而且现在还要把钱用好，这也是我们今天选择英国投资不再是储蓄这一种投资方式，而是直接去买未来有成长性的教育产业，以及可以开展中国人民币货币化业务的这些办公楼等等，我觉得我们的思路正在打开。

　　英国房地产泡沫的问题非常严重，在这场经济危机的洗礼下面，泡沫的水分开始被挤出，有很多楼盘的价格出现了超跌的现象。如果我们不是出于一种短期投资的目的，而是追求一些人才的培育基地，以便今后开展国际业务等目标的话，现在确实是一个比较好的、适中的价格。如果仅仅是考虑到短期效应，把楼盘看成是一个金融资产来投资的话，这其中有很大的风险。欧美的房地产还在深度的调整，不见得很快就可以找到新的买家，可以以较高的价格退场，获取一个巨大资本的回报。但作为长期开展实业来讲，今天的价格是具有吸引力的。

　　美国《华尔街日报》说，中国投资英国房地产和基础设施，标志着中国外汇资金的使用方式发生了重大转变。孙立坚对此持赞同意见。

　　孙立坚：以前我们只是想着把钱怎么藏好，用于未来保卫自己货币机制的稳定。今天我们国家外汇储备的规模已经足够可以阻挡一些游资对我们货币制度的冲击，如果多余的外汇还是把它藏着，不能够有效地为我们多元化发展服务的话，这些钱是一种浪费，所以我们现在选择了多元化的投资。确实像海外媒体介绍的那样，中国的外汇储备运用方式发生了一些质的变化。

　　当今世界，美元、日元纷纷贬值，中国3.31万亿美元的外汇储备确实面临着很大的压力。但我们看到，中国在英国的投资也就是几亿、十几亿美元的额度，和中国巨额的外汇储备比起来，可以说是九牛一毛，微乎其微的。人们关心的是，在当前世界经济形势下，中国的外汇怎么加大投资力度，尤其是在风险和收益中，如何找到平衡点？孙立坚表示，要寻找一个适合中国经济发展所需要的投资方式。

　　孙立坚：今天我们是有的放矢地用外汇储备去投资，是根据我们的需求去买，而不是强制地消化过多的外汇储备，没有目的地盲目进行炒底。一方面，我们外汇储备的运作还是处在探索的阶段。另一方面，全球在金融危机爆发以后目前还处在低迷的阶段，安全投资的渠道还是有限，所以今后我们这么多的外汇储备，还是要寻找一个适合中国经济发展所需要的投资方式。在全球金融体系还不稳定的情况下，安全资产的选择也是非常重要的。关键是要通过合理的选择外面的投资渠道，获取给我们带来增长的新途径，回馈于我们的投资者。否则的话，如果简单地把外汇储备在国内市场消化的话，会引起不必要的资产通胀和物价的高涨问题。

　　评论员简介

　　孙立坚

　　复旦大学经济学院副院长，复旦大学经济学院证券研究所常务副主任、复旦大学世界经济研究所副所长、《世界经济文汇》编辑、复旦大学金融研究院兼职研究员以及日本一桥大学国际共同研究中心兼职研究员。

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