谈股论市

　　证监会日前已经完成《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》修改程序。证监会称，修改后的办法将扩大RQFII机构的范围，将不再局限于基金公司和证券公司；同时投资股票市场的比例限制也将取消或放宽，而目前RQFII投资股票与债券的比例为2：8。

　　面对身患“资金饥渴症”的A股市场，证监会对RQFII投资试点办法作出上述修改，其良苦用心是可以理解的。不过，RQFII投资试点办法的修改暴露出两大问题。

　　一是RQFII额度并非供不应求。目前国家主管部门批准的RQFII额度是2700亿元人民币，但目前已批出的RQFII额度约为700亿元，还有2000亿元的额度待批。也正因如此，管理层这才要扩大RQFII机构的范围，让险资、在港外资行等更多的机构加入到RQFII份额的推销中来。

　　二是RQFII投资股票与债券的2：8比例划分，让“翘龙尾行情”中有关RQFII“抄底A股”、“推动A股上涨”的说法成为笑柄。因为按700亿元的RQFII额度来划分，RQFII投资股票的资金最多也只有140亿元，而且这些资金又不是一次性入市，如何抄底A股，如何推动A股上涨？这类说法无非是对投资者的忽悠。

　　当然，RQFII新规一旦实施，能给股市带来一定的增量资金，这是没有疑问的。但到底能给股市带来多少资金，这个问题具有不确定性，而且最终结果未必令人乐观。

　　皮海洲（湖北 财经评论人）