漫画/王志成

　　●上证指数下跌4.86%，创出2011年5月以来89周最大周跌幅

　　●分析师指出，短线连续下跌释放超买风险，中期走势仍将向好

　　A股历史统计表明，历年春节后的首个交易日和首个交易周的上涨概率在七成以上。但今年的节后行情却来了个特例，首个交易日“开门绿”，延续了此前三年的惯性；而首个交易周上证指数下跌4.86%，深成指下跌6.25%，中小板指数下跌1.73%，只有创业板指数上涨1.91%，并再创行情新高853.27点。至此，本轮行情出现最大的一次调整。

　　主力调仓首周行情悲催

　　指标股杀跌，中小盘题材股飞天，尤其是创业板个股逆市热炒。本周行情大概可以这样进行特点概括。

　　有人说，这是主力调仓换股，银行股、券商股、水泥股、煤炭股、地产股等遭到“地毯式轰炸”，抛压汹涌；而医药医疗股等却备受追捧，环保股也在严重雾霾天气以及治污相关政策影响下持续炒作，三聚环保再创新高实现翻番。

　　有人说，这是热钱轮炒，当“二股”（大盘指标股）大受冷落之时，此前走势落后的以创业板为代表的“八股”（中小盘题材股）风生水起，甚至此前连遭白眼的白酒板块也咸鱼翻生，在本周后段炙手可热。

　　明摆着的是，上证指数失守2400点高位，最低探至2308点，已经跌破30日均线，2300点整数关口面临挑战；深成指不但跌破30日均线，最低时更一度跌近年线这条牛熊分界线。

　　本周的下跌是本轮行情以来调整幅度最大的一次，周四的单日跌幅达到15个月以来的最大值。而以周跌幅看，沪指本周也是2011年5月以来89周的最大跌幅，行情实实在在遭遇棒喝。

　　安信证券广州分公司首席分析师张德良认为，如果有关房地产的调控政策不加码，则行情可以看高到2600点附近；而如果调控加码，则后市上涨空间将打折扣，未来两三个月大盘以振荡走势为主，暂时难以继续扩大向上空间。

　　短期调整不改中期向好

　　本周初段，影响市场的消息以IPO何时重启为重点，可能“两会”后或4月重启的传闻，有刻意负面影响市场的意味。到了周三后，一方面是外围市场开始走坏，另一方面是国内宏观调控再次收紧，央行8个月后重启正回购回收流动性，房地产调控新“国五条”出台，还有基金、证券业是今年税收检查重点行业、转融通业务已经准备就绪等，均偏于利空性质。

　　基金的仓位节前就达到了89%的高位，显示行情已经到达高位，成为不少投资者抛售的依据之一。券商分析师的观点目前大概有一半左右看空或谨慎，依然对后市保持乐观态度的比例大概在三成左右。而普通投资者方面，蛇年开盘前还有七成人看好“开门红”，据中财网的调查，目前后市看涨的仍占47.3%，看下跌的则占38.3%，但连日来曲线显示，看好的比例在持续下降，看跌的比例在反复上升，且看好比例跌至大约一个月以来的最低谷。

　　广州万隆分析师指出，短线指数的连续下跌释放了前期累积的超买风险，对于踏空或没有调仓换股的投资者来说是难得的机会。一旦金融、地产等权重股企稳，市场将会恢复“权重搭台、题材唱戏”的模式。“两会”即将召开、政策红利不断，调整不会改变中期上行趋势，更不会扑灭“两会”题材股的活跃。盲目跟风杀跌是上升趋势调整过程中的大忌。

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