作为本轮市场反弹的领涨品种之一，银行股近期出现大幅上涨。统计显示，截至1月30日收盘，在16只银行股中，已有9只股票收盘价超越了2011年4月18日沪综指创出3067.46点时的水平。分析人士认为，银行股未来或很难继续保持此前的凌厉走势，但基于资金支撑、估值低企及经济

企稳等因素，该板块短期内出现大幅下跌概率或有限。

　　 9只银行股快速上攻

　　2011年4月18日成为很多A股投资者近两年痛苦的记忆，就在那一天，沪综指盘中创出3067.46点高点，此后即开始近两年的熊市之旅。至2012年12月4日，沪综指在这轮熊市中累计跌幅高达35.04%。时间漫长的熊市令A股市场哀鸿遍野，时至今日，沪综指在经过快速反弹后仍在2400点下方徘徊。

　　尽管整体市场严重受创于熊市，但有一类股票却成功规避了风险，那就是银行股。统计显示，以本周三收盘价计算，在16只银行股中，有9只股票已高于2011年4月18日收盘价，成功穿越过去近两年熊市。其中， （600016）当前股价较2011年4月18日上涨幅度最高，达到86.83%。同时， （601166）、 （000001）当前股价的相对涨幅也均超过10%，分别为20.53%和13.88%。值得注意的是， （601288）、 （601398）以及 （601939）等三只大型银行股当前的股价已站在2011年4月18日收盘价上方。

　　从市场角度看，银行股能够大面积穿越熊市与以下两个因素有关。首先，在市场调整期间，银行股普遍跌幅较小。从盘面看，主要银行股股价基本在2012年三季度就先后提前于大盘见底。而实际上，即便是在此前调整过程中，银行股的跌幅也非常有限。统计显示，2011年4月18日至2012年9月30日，银行板块整体下跌了17.34%，而同期全部A股的跌幅则为28.58%。其次，市场见底反弹后涨幅惊人。从2012年12月4日至今，涨幅在40%以上的银行股多达9只，其中平安银行和民生银行在本轮反弹中的涨幅都超过60%。

　　 短期深幅调整概率小

　　在经过近期快速上涨后，银行股后期走势也引起较多投资者的关注。一方面，银行股是本轮市场反弹的龙头品种，如果龙头股由涨转跌，则对市场情绪会产生非常大的打击。另一方面，作为权重股，银行股无论是对股指期货还是大盘的未来走势都会产生重要影响，该板块如果持续调整很可能将市场重新拉回弱势格局。

　　对此分析人士认为，大幅上涨后，银行股继续强劲反弹的动能肯定会逐渐减弱，但考虑到支撑因素存在，预计未来一段时间内，该板块更可能呈现高位横盘震荡的格局，短期深幅调整概率不大。

　　首先，资金对银行股支撑作用明显。近期高盛集团在市场上减持10亿美元的工商银行H股，对银行板块特别是香港股市银行股产生负面冲击。但据相关信息，从资金承接看，高盛本次减持工行获得2倍的超额认购，显示市场资金对银行股仍处于较为认可的状态，这就对银行股构成重要支撑。

　　其次，银行股仍处“估值洼地”。从市盈率角度看，16只银行股中，目前只有 （002142）、平安银行和 （601169）的市盈率（TTM）超过8倍，银行股整体仍处于A股市场的估值最低端。从市净率角度看，考虑到银行股普遍较好的净资产收益率水平，当前银行股普遍低于1.5倍的PB也赋予其较高安全边际。

　　最后，宏观经济扭转悲观预期。此前市场对银行股最大的忧虑就在于其资产质量方面的隐忧，从近几个月宏观数据看，国内经济企稳弱复苏概率越来越大，经济向上无疑能够大大降低银行不良资产比例，从而收缩市场此前给予该板块估值折价。

　　作者：龙跃来源中国证券报)